HELLO大家上午好呀！

国家统计局公布2025年3月PMI：

中国3月非制造业PMI50.8，前值50.40；

中国3月综合PMI 51.4，前值51.10；

中国3月官方制造业PMI 50.5，前值 50.2。

3月最后一天，央妈在跨季最后一天小额净投放，早盘资金面表现中性偏紧。刚开盘时长债利率一度上行超1BP，但随着3月PMI数据的公布，长债利率逐步“翻红”，随后再次小幅上行，10年期国债活跃券收益率来到1.8%这个关键点位置。

近期的大幅调整行情开始有所收敛，目前进入阶段性的修复行情。整体来看，基本面弱修复可能仍将延续至更多经济数据给予更多的明确性支撑。短期内重点仍是关注央行净投放的态度，资金价格和权益市场这两大因素对债市有扰动。

一、今日市场公开操作

今日央妈操作:

7天逆回购：1667亿，中标利率为1.5%

逆回购到期：1350亿

今日净投放量：317亿

DR001报1.69%左右，DR007报1.91%左右，资金情绪中性偏紧。

二、国债期货

国债期货与债券价格成正向关系，越涨越好。

三、银行间市场的主要利率债收益率

十年期国债收益率：1.80%，+0.25BP（国债收益率越跌，债市越涨）

四、债基ETF（先于二级市场反应）

信用债：多云

短融ETF、公司债ETF、城投债ETF

利率债：晴

政金债券ETF、国开债ETF、十年国债ETF、30年国债ETF

可转债：雨

五、债市晴雨表

利率债：偏晴

信用债：晴（城投债偏晴，产业债偏晴，银行二级债偏晴，银行永续债多云，商金债晴）

同业存单：晴

六、债券基金加减仓榜单

文章中所有产品操作仅个人投资操作，仅供参考，不构成投资建议，过往数据不代表未来表现，投资有风险，希望大家都发大财！

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