#港股继续强势！还能上车吗？#

2月18日，资金面日内上演过山车，早盘紧张午后转松，债券市场波动明显。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.32%，盘中一度跌1.04%；银行间主要利率债收益率冲高回落，10年期国债收益率一度上行逾3bp，重返1.70%上方；午后随着资金价格快速回落，长债收益率转降，短券也收窄升幅。

A股由涨转跌，但港股表现依旧强势，风险偏好对债市的压制依旧存在。短期来看，资金收敛和股市（风险偏好）改善仍是扰动债市的重要因素，收益率预计继续维持震荡，可逐步进行配置。

中信证券表示，去年年末以来收紧的资金面叠加1月通胀和信贷等数据表现超预期，对债市的表现形成制约。当前国债收益率曲线处于熊平状态，向后看：短期视角下利率曲线仍有反弹风险；中长期视角下，债牛仍未结束，全年来看债市仍有做多空间。

政金债券ETF（511520）作为全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，适合客户场内一键加久期，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。

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数据来源：wind，截至2025年2月18日。

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风险提示：

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