摘要：近日，债券市场全面疲软，债券型基金净值也随之急剧下滑，不少债基持有人因为频频“丢蛋”而感到焦虑。但也无需过度担忧，且听解读：

债市发生了什么？

1. 资金面紧张——春节假期后，央妈在公开市场一直是回笼资金的。在资金紧张的环境下，投资者对市场未来的预期变得谨慎，投资行为更加保守，导致债市交易活跃度下降，价格出现波动。

2. “股债跷跷板” 效应——科技股市场表现十分强劲，吸引了大量资金涌入。这种情况使得市场的风险偏好明显回升，投资者对股票市场的热情高涨，相应地减少了对债券的投资，进而引发债市调整。

3. 降息预期下降——当前债市的降息降准预期并不高，债市对节前的“抢跑”行为进行修正，短期连续回调。

债基持有人如何应对？

当前重要的是关注央行流动性投放情况以及资金面能否持续转松。

1. 放宽心态，看淡波动——整体看债市底层逻辑尚未发生变化，2025年央行依然会继续应用各种工具有效引导利率下行来盘活存量，激发增量，从而有望推动债券牛市延续。

2. 低位布局，积极配置——经过过去一段时间的调整，债市预计阶段性修复，后续或维持震荡偏强态势。低位布局，或可迎来利率下行带来的回报。

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三大优势

1. 收益弹性大——长久期债券资产，票息丰厚+价格弹性大

2. 信用等级高——历史零违约的“准国债”

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风险提示：1、基金有风险，投资须谨慎。2、本文观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，亦不作为任何法律文件。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。3、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。4、本基金的目标ETF主要投资于政策性金融债，可能面临政策性银行改制后的信用风险、政策性金融债流动性风险、投资集中度风险。