#中概股集体调整，大A如何应对？#

2月24日，债券收益率较上周五继续上行。当日央行再度净投放OMO，资金面也确有转松，早盘中短债情绪一度好转。不过，在负CARRY和机构赎回压力之下债市悲观情绪明显发酵，10年国债收益率快速上破1.75%至1.77%附近，随后在资金转松和交易商协会关注债市稳定等因素下尾盘情绪有所修复。当前，债市现券已经出现一定超跌特征，盘中回调主要是市场预期股市继续发力，经济修复节奏则从科技切换至周期，但这一逻辑实现需要较长时间，特别是昨天周期股表现较好，但商品期货并没有明显走强，反倒不利权益市场持续上行，这种环境下对应债市则出现一定超跌。

短期来看，关注上午MLF投放情况，不过从最近几个月经验来看，MLF投放后到月末资金面往往有所转松，两会前预计资金面也不会大幅收紧，另外考虑到最近两周债市调整幅度较大，10、30年国债收益率盘中分别上破1.75%、1.95%，短期来看有所超调，当前债券性价比有所提升，建议可以分批进行配置。

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政金债券ETF（511520）作为全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，适合客户场内一键加久期，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。

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数据来源：wind，截至2025年2月25日。

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$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接A(OTCFUND|018266)$

风险提示：

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