近期，港股科技正以“业绩爆发+政策松绑+估值洼地”三重优势，逐步成为2025年最具确定性的布局方向。恒生科技指数作为港股科技龙头的集合体，其持仓的腾讯、小米、美团等巨头，正以强劲的财报数据与未来的战略升级，重塑市场信心。

回顾2024年，恒生科技指数成分股的业绩表现相当亮眼，三大核心持仓的财务数据印证了板块的成长逻辑：

腾讯控股：全年营收6602.6亿元，同比增长8%，净利润1940.7亿元，同比激增68%。广告业务受益于视频号商业化加速，游戏业务则凭借《王者荣耀》《DNF手游》等爆款持续贡献现金流。更值得关注的是，腾讯宣布2025年股息增加32%并回购800亿港元股份，以“真金白银”回馈股东，股息率+回购收益率超5%，成为价值投资者的“压舱石”。

小米集团：营收3659亿元，同比增长35%，经调整净利润272亿元，同比跃升41.3%。汽车业务成为最大亮点，2024年交付超13.6万辆，2025年目标直指35万辆，单车毛利率提升至行业领先水平。小米“人车家全生态”战略落地，IoT设备与智能手机用户规模突破6亿，构建起科技消费闭环。

美团：全年营收3376亿元，同比增长22%，到店业务订单量增长超65%，外卖单日订单峰值突破8000万单。AI与无人配送技术的投入开始显现成效，无人机配送网络覆盖300余个城市，配送成本下降20%，技术壁垒持续加固本地生活护城河。

这些巨头的业绩爆发并非偶然，而是源于其“核心业务深耕+新兴赛道突破”的双轮驱动策略。腾讯的广告与游戏、小米的汽车与IoT、美团的本地服务与AI，均踩中数字经济与消费升级的长期趋势，为恒生科技指数提供了扎实的增长底座。

政策面的松绑为港股科技板块注入强心剂。2024年下半年以来，中国证监会推出“港股通人民币计价”试点，优化沪深港通交易机制，并放宽港股通标的纳入标准。同时，美联储降息周期开启，全球流动性转向宽松，港股市场折价率从2024年初的40%收窄至25%，科技股估值修复空间巨大。

更关键的是，对数字经济与硬科技的扶持力度持续加码。从“十四五”规划到“数据二十条”，政策红利不断释放。恒生科技指数成分股中，超过60%的企业涉及人工智能、半导体、新能源等战略新兴产业，有望直接受益于政策倾斜。

当下，恒生科技指数正处于“倒车接人”的关键节点。其在2024年涨幅达35%，但经历短期调整后，PE（TTM）仍仅18倍，显著低于纳斯达克综指的35倍。腾讯、小米等龙头股的股息率+回购收益率超5%，性价比凸显。

更值得关注的是，南向资金持续净流入港股市场，2025年初单日净流入规模多次突破200亿港元，其中科技股占比超40%。外资机构亦开始回补港股仓位，高盛、摩根士丹利等机构纷纷上调恒生科技指数目标点位。指数在年线附近获得强支撑，MACD指标出现底背离信号，反弹动能蓄势待发。

如果看好恒生科技指数，不妨关注$恒生科技ETF(SH513130)$，该指数成分股包含近期热度比较高的小米、联想集团、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯和美团等。当前，恒生科技指数正处于“倒车接人”的阶段，场外投资者可通过联接基金$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$ （015311）参与，推荐速速上车，把握港股科技牛市行情。#四月决断临近，如何应对？##基金二期落地，再掀投资热潮##深海科技是下个低空经济吗？#