近期，全球资本市场聚焦于两大事件：一是美国拟于4月2日公布针对中国科技产品的关税调整方案，市场担忧情绪导致恒生科技指数在3月31日单日下跌2.03%；二是中国AI技术突破带动全球资金对中国科技资产的关注。例如，DeepSeek模型推动市场对港股AI算力产业链的预期升温，而小米SU7智能驾驶事故则引发市场对技术落地的短期分歧。

从数据看，恒生科技指数在3月25日至4月1日的一周内波动显著，单日涨跌幅在-3.82%至+1.01%之间，成交额最高达763.8亿港元，显示资金博弈激烈。短期来看，关税政策或压制市场情绪，但AI技术突破和盈利改善预期仍为长期核心逻辑。

恒生科技板块为何被市场不断布局？我们或许可以从两个点来切入，看看它的基本面与估值。

从基本面看，估值低位与盈利修复，根据wind数据显示，恒生科技指数成分股2025年预测净利润增速中位数23.5%，显著高于港股主板。其中，腾讯（预测净利润2152亿元）、美团（426.8亿元）、小米（325.5亿元）等权重股盈利增速均超15%，半导体及智能汽车产业链（如中芯国际、理想汽车）亦进入产能释放周期。

定量层面，恒生科技当前市净率（PB）为3.06倍，低于纳斯达克100指数的8.23倍，处于近五年30%分位（历史均值3.8倍）。研发投入方面，2025年一季度腾讯、美团、小米研发费用同比增速分别为9.6%、8.4%、44.1%，技术投入持续加码为长期增长蓄力。

就目前而言，主流机构对港股科技板块的共识明确：“短期休整，中期向上”。

中信证券指出，恒生科技年内最大涨幅达39%，当前回调（较高点回落7%）为技术性调整，一季报盈利超预期（5月披露）或成新驱动。中金证券则强调，南向资金3月净流入港股科技板块超300亿港元，显示长线资金对估值修复的认可。

此外，交银国际、CLSA等机构在3月调高协鑫科技、腾讯等个股评级，目标价隐含上行空间15%-30%。例如，交银国际给予协鑫科技“买入”评级，看好其半导体材料国产替代逻辑；CLSA上调腾讯目标价至520港元，对应2025年PE 18倍（当前15倍）。

那对于我们普通投资者而言，通过$恒生科技ETF(SH513130)$ 一键配置港股科技龙头是高效选择。该ETF规模超250亿元，流动性居同类产品首位（3月日均成交69.9亿元），且支持T+0交易。其跟踪的恒生科技指数覆盖腾讯（权重8.2%）、美团（6.5%）、小米（5.8%）等核心资产，兼具互联网平台与硬科技成长属性 场外的投资者应也可以关注一下其联结基金$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$ 把握机遇！#SU7事故致3死！雷军：绝不回避责任##特朗普4月1日晚或4月2日宣布关税细节##吃药行情来了！港A创新药集体爆发#