大家好，我是阿热。

昨天提到了现在节前效应比较明显，而本周只有四个交易日，如果放一天假的清明节花钱要从股市里拿，那么今天就要卖出股票明天取，所以理论上今天应该会有点抛压。

但结果是今天又演了一出冲高回落（午后一度翻绿），三指微微收涨。今天纺织服饰+1.45%，美容护理+1.01%，通信+0.97%领涨，公用事业、有色金属、国防军工领跌。全A缩量到不足1万亿，这是年内第二地量。就是不知道地量能出地价吗。。。

凌晨特总就要宣布新一轮关税了，这也是为什么下午2点后再次出现变脸的根本原因，同时这也是今天债市为什么一片红的原因，一批资金还是担心。港股同理，恒科确实是反弹了，但也就是微弹。

我们在一周前的《先防守一波 》就明确表示过，短期可以先降低预期。红利方向今天领涨市场，并且，再次，正如我们所料！[呲牙]虽然A股的主要红利指数年内还是负收益，但最近其实有点走出趋势性行情的意思。红利低波从3月11日的低点以来，到目前为止虽然涨幅不大，但是图形已经走成了标准的多头发散。

今天也刚好聊下红利的相关指数。

红利指数根据市场主要可以分为A股和港股两大类，覆盖了不同策略：如高股息、低波动、行业均衡等。

先从A股的主要红利指数开始：

1、中证红利指数（000922.CSI），以高股息为核心策略。严选沪深两市股息率高+分红稳定的100只股票，采用股息率加权，成分股更多均衡分布在银行（22%）、煤炭（17%）、钢铁（15%）等行业。

特点是行业集中度高，防御性强，但成长性相对较弱。

2、上证红利指数（000015.SH），成分股是沪市的50只高股息股票，由于是在上交所上市，可想而知是一些老牌国企。行业集中于银行、交运、煤炭等传统周期板块，对比中证红利PE和PB更低一些。

3、深证红利指数（399324.SZ），选取了40只分红稳定的深市优质股，权重主要集中在消费（家电、食品饮料等），甚至还有一些看起来和红利没啥关系的计算机行业成分股。ROE较高，同时估值也相对高。

除了以上三个按交易所成分股划分的红利指数外，根据不同的策略，还有红利低波类指数和国/央企红利指数，当然其在特点上也和名字相同，红利低波就是选取会相应选取高股息、低波动的股来做成分股；而国/央企红利，则是定向以国企红利、央企红利为主，叠加政策红利（如国企改革）。

例如其中比较知名的红利低波指数：由于加了“低波”因子，银行一家独大，几乎占到一半的比例，而煤炭在权重上则没有什么存在感。今年以来，尤其是三月以前，红利低波表现好于中证红利，主要原因就是煤炭行业权重上的差异。

而港股市场内的红利指数就更多了，我找了张汇总图给大家看看：

当然介绍了这么多，关键还是在于如何从中选择更适合自己的那一只，阿热在查找材料的时候也给大家汇总了一些选择红利指数的关键因素：

首先在费率问题上，各家红利指数产品的管理费+托管费有差异显著（0.2%-1.2%），如果是长期持有的话建议优先选择低费率产品（如部分ETF费率仅0.15%）；

其次是在调仓频率上，季度调仓就比年度调仓更能及时反映市场的变化；

而在市场定位上，A股的红利指数更适合追求稳定现金流的投资者，而港股红利指数还可以同步分散汇率和行业风险；

最后从行业分布来看，传统周期股的防御性更强，而消费和科技股成长性更高但波动较大。

我们之前也聊过，既然选择了红利方向，同时又想要追求高成长高波动机会的话，不如直接采用“哑铃策略”，即搭配红利（防守）与科技（进攻）指数，来更好的平衡风险收益。

毕竟从投资的维度来看，红利并不是赚快钱的品种，用玩科创板、创业板的方式显然是不合适的，红利更适合定投后长期持有。

最后，如果非常看重分红的话，最好先在投前就弄清楚不同产品的分红策略和规则。都是需要根据需求妥善选择适合的产品。

因为即使各家都是跟踪得同一个红利指数，其中也有月配、季配、半年配等等，并且很多产品还有前置得配息条件。

此外，能否分红以及能分多少，也是取决于各指数成分股的分红时间。

一般上市公司分红主要集中在5月、6月和7月——这三个月的分红占比高达80%。4月和8月也有一些分红，至于其他月份就可以忽略不计了。如果有较高的定期现金分红需求，5月至8月可能是更好的上车时机。

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