大家好，最近德邦鑫星价值的季报更新了，我简单和大家汇报一下季报的一些观点还有我在产品策略上面的一些思路，这样大家后续也能有一个比较清晰的理解。

由于合规的问题，关于我可能涉及到的个股点评，均是基于四季度报，也就是12月31日这个时间点。在这个时间点之后，存在个股调整的可能性，所以仅供大家有限的参考。

 德邦鑫星价值这个产品，是聚焦关注在算力这个赛道的产品，所以我们几乎所有的注意力都会关注在算力这个环节。算力这个产业，包括算力芯片、服务器以及服务器相关组件、模块间的通信环节、甚至边缘侧的算力需求。我们从其中选出我们觉得最有投资价值的部分，进行聚焦的投资。而且，我们会跟随产业的发展，不断去挖掘产业中出现的“两新”（产业的新技术和产业的新玩家），以及“一替”国产化替代这三个方向去做我们的布局。

有时候大家会觉得我经常会去调整我的持仓，但是兄弟们，我们这是科技，而且是产业中发展最快的科技领域。这个产业的发展上，不说每天，但是至少是以月为单位在向前发展。所以我们在努力的跟踪产业的发展趋势，我们去寻找“两新一替”的机会，才能跟上产业的发展趋势，并且能够找寻到更广阔的投资机会。我相信投资科技基金时间比较长的朋友，能够明白我这段话里面的含金量（血泪史）。

看到大家对一些持仓有一些疑惑。比如我季报的第一大重仓，某国产算力芯片龙头。其实，这个股票，如果大家看我另外一个产品的话，就会发现我在2023年一季报的时候，已经进入那个产品的前十大了。我在这快两年的时间里面，每次季报披露都会有人来质疑。但是历史的表现也证明了我们的眼光。所以，大家可以放心，我对自己的配置都是有信心的。如果我们觉得他不够好了，我们也会坚决的调整。毕竟，我们在持仓的调整的主动性上，是有目共睹的。

另外，我在CPO这个“两新”的重要组成的基础上，找到一些服务器需求变化的新的增量，也就是AI电源。也有两只标的进入到我们的前十大。这就是我们小助理经常提到的CPO增强的部分，我会不断的挖掘这样的投资机会，使得产品在算力这个领域，时刻保持紧随产业最新的变化。

算力这个产业的发展，其实还是产业的初期，还保持着旺盛的发展动力。在需求不断增长的同时，还有很多新的技术，新的玩家的机会。所以，我们不会躺平在一些个股上面，我们会在“两新一替”这个方向不断去寻找好的机会。我觉得只有这样，才能不断的获取算力产业带来的机会。

“花有重开日，人无再少年”。股市有波动，希望大家在赚到钱了，能够兑现一部分出来，带家人去旅行，去吃大餐，去消费，和家人享受生活！ 让大家赚到钱，可能是我做产品的最大心愿了吧！

祝愿大家在2025年，收获满满！ 也祝愿祖国繁荣昌盛！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

$德邦鑫星价值灵活配置混合C(OTCFUND|002112)$