今天股市和债市都是低开，股市这边成长板块跌幅较大，仅有偏高股息的银行等板块小幅上涨。

利率债现券以下跌为主，不过跌幅暂时较小。

最近一个月股市开始震荡，春节后猛涨的科技板块有不小幅度的回调，转债指数也一度跌掉2.92%。好在最近两天有所反弹，这一个月整体下跌1.25%。

转债这一波回调，最主要和直接的原因是股市的回调。因为可转债=股票看涨期权+纯债价值，股市跌了，看涨期权就跌价了，可转债也就跟着跌，所以说可转债既有股性，也有债性。

说两个股市的数据体会一下，2月26日以来这一个月，创业板指下跌了5.66%，科创50指数下跌8.68%。

而债市这边，前一段时间行情也不好，也就是到了最近1周才稍稍稳住，国债指数近一个月也下跌了0.24%。股也跌、债也跌，这种市场下，可转债要涨也难。

从估值角度来看，转债这一次回调都跌破位了，转债市场的百元溢价率自春节后首次跌破24%，相当于估值已经回到春节前了。

除了估值走低，近期另一个关注点是上市公司年报季的到来。随着年报的陆续披露，高质量经营稳健的公司将结束估值下杀，对应的转债也有望重回关注基本面的逻辑。

我之前给大家介绍的$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$，在这一轮行情回调中，其实回撤控制还不错。

上面有说到可转债指数近1个月最大回撤2.92%，恒利是57%的可转债仓位，那么平均来说可转债部分就要带来1.66%的回撤，更何况债市也在跌，所以按照平均表现来看，这样的仓位组合如果回撤在1.7%、1.8%也都比较合理。但实际上最近一个月，恒利的最大回撤仅有1.04%，少亏就是赚。

当然控回撤能力强并不是我之前选择恒利的主要原因，主要原因还是它收益弹性强。毕竟作为混债基金，总不能期望它回撤比纯债控得好，还是得市场上涨期更给力才行。这点恒利的表现绝对是优秀的。

这样明显优于同类的产品，如果如果跌下来，其实不用太慌乱，没准带来了比较好的机会，最近可以找机会上车。反倒是涨上去之后，能不能找到比较好的止盈时机，这个考验更大，要么一不小心就卖飞，或者是错过时机。

还是多多关注市场变化情况和我发出的信号吧。

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以下产品链接仅用于基金吧投递，不是推荐！

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$华夏磐泰混合C(OTCFUND|013360)$

$博时裕乾纯债债券C(OTCFUND|002404)$

$永赢鑫欣混合C(OTCFUND|018603)$

$永赢鑫享混合C(OTCFUND|018648)$

$广发鑫和C(OTCFUND|004751)$

$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$

$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$

$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$