这篇来聊聊今年表现不好的基金。

债券基金

2月18日，债市走了一个深V，如果没有V起来，很可能利率债、信用债年内全线飘绿。

去年表现很好的债市，今年的晴天并不多：

市场整体处于一个比较高的位置，开年前两三天还冲得很猛，加上后续权益市场表现转暖，所以一路到现在，磕磕绊绊。

而且由于前期整个市场热度太高，加上最近货币市场资金利率比较高，导致近期短端的表现还不如长端。（自己跟自己纵向比，不是短跟长比）

集中体现就是同业存单基金，行情大反转，整得多数同业存单基金今年以来收益是负数，这都快50天了，按理说票息都累积不少了，还是扛不住市场下跌。

不过经历一轮调整，现在债市比之前健康不少，不会像开年那样一点都下不去手的感觉，当然高位依旧是高位，这种健康也只是阶段性而言，要格外注意的点是基本面转好和权益市场持续走强。

红利基金

低空经济、机器人、AI、互联网，轮番带动科技股上行，与之对应的就是去年表现较好的红利股，今年以来的表现落后。落后这个词比较委婉，直白点就是垫底。

数据来源：choice，2025-2-18.

今年以来表现最差的行业是煤炭，这是红利指数权重行业，而公用事业、消费类表现也都不太好，这些也是红利指数的权重构成。

经历前几年的强势，个别权重行业现在基本面遇到一些问题，加上前期积累涨幅较多，吸引到不少新资金关注，现在市场风口又不在这边，很容易成为科技股上涨的“血包”。

不过“没有不好的产品，只有不好的价格”，经过调整后，再来个对比，红利股的投资性价比就提高很多。估计不少做杠铃策略的投资者，陆续在做“高切低”。

这里要注意的点就是科技创新不断有新突破，能够支撑科技股热度稳住甚至继续上升。

“固收+”基金强转弱

前面说到的“红利+债券”组合，同时是过去两三年业绩靠前的“固收+”基金常用的策略。

叠加起来这个劲儿就有点大了。而一些前期表现不太好的产品，今年以来表现反转了。

由于行情持续性比较强，“固收+”基金的产品多样性受到很大影响，现在选择余地比之前“固收+”基金火热的那阵儿要少得太多。这里的原因很复杂，就不多展开了，但是柠檬君还是希望市场上的产品多样性丰富，投资策略百花齐放的。

没有什么策略能应对好所有的市场状况，重要的不是过去做得怎么样，而是未来会怎样。