上周黄金价格收盘于706.55元，周内涨跌幅为上涨2.00%，对应易方达黄金ETF上周最新净值为6.72元，周内升高1.99%。
黄金价格主要受商品，金融和货币三重属性影响，具体来看，相关指标分别表现如下：
1.商品属性：ETF持仓数据方面，上周SPDR黄金ETF持仓量周内变化为24.10吨，显示出部分投资者对黄金的偏好增强。
2.金融属性：（1）通胀方面，2025-02的核心CPI数据公布为325.48，较上月高出0.74，由于黄金一般被看作抗通胀资产，所以通胀水平与黄金呈现一定正相关关系，因此通胀水平的变化对黄金价格有一定指引。（2）美债收益率（10年期）上周变化为1.92，周内下降0.09，利率环境对贵金属形成支撑。
3.货币属性：（1）地缘政治风险：根据Wind数据，最新的地缘政治风险指数为192.29，该因素对避险需求的影响评价为升高，因此会对常用作避险资产的黄金价格产生影响。（2）美元指数收于104.15，周内上涨0.40%，考虑到黄金长期的一般等价物地位等原因，黄金与美元呈现一定的反向变动关系，上周美元走势对黄金有一定压制。
综合来看，黄金上周整体表现为上涨，黄金的抗风险抗通胀特性以及中长期配置价值值得关注。
图：近期美国实际利率对黄金价格有一定提振作用
注：数据来源：Wind，截至2025年3月21日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
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