#晒收益#

近期债市波动虽然明显上升，但利多环境仍在，言行情结束还为时尚早，本次债市调整主要受资金面趋紧影响，以及消息面变化引发的短期调整，短期资金面较难看到改善迹象，但经济温和复苏、货币政策适度宽松的基本面尚未发生根本变化，这对债市形成支撑。

年初加速大涨后，债市和债基进入杀跌调整，近期更是加速大跌，接下来几年之内，刺激经济、稳房地产、化债等，依然是主基调，明显未来还会进一步降息，债券调整后，未来债市会随降息继续攀升，债基是时间的朋友，债券类资产现在仍然是稳定的“压舱石”

近期债市调整是对四个风险点的反映，第一，去年12月存在债市行情的严重透支，第二，货币政策预期差，第三，市场风险偏好上升，第四，市场对机构行为及反馈风险的担忧，不过债市经历调整后，性价比也在修复，资产横向对比来看，长债性价比开始显现。

回溯过去，与股市的大起大落相比，债券一直表现得相对平稳，从短期视角来看，这波债市的调整回撤已经很大，各期限的国债期货，多在5日均线附近波动，因此短期可能悄然筑底，甚至反弹上涨，刺激经济、稳定房地产、化债等，依然是主基调，未来还会进一步降息，债市也有票息收益，是时间的朋友，调整后，长期自然会爬坑、创新高，从短期视角来看，这波债市的调整回撤已经很大，各期限的国债期货，多在5日均线附近波动，因此短期可能悄然筑底，甚至反弹上涨，刺激经济、稳定房地产、化债等，依然是主基调，未来还会进一步降息，债市也有票息收益，是时间的朋友，调整后，长期自然会爬坑、创新高，我会坚定持有$招商招悦纯债C$ 。@招商基金