#宝藏基#打卡第8天。近两年，可转债市场扩容脚步有所放缓。2024年，Wind资讯数据显示，截至12月24日，可转债总存量为7383.64亿元，较年初减少1369.74亿元。从发行情况来看，2024年（按发行公告日计），已有41家上市公司发行了可转债，发行规模合计为367.57亿元，与去年同期相比减少了73.87%，占A股再融资总规模的比例约为20%。对于2025年可转债的供给情况，预计将延续偏紧状态，2024年内新发可转债明显缩量，叠加强制赎回增多，存续可转债规模明显下滑 。
2025年或是到期大年，考虑到提前赎回和低溢价转股，有市场分析预计可转债市场规模或收缩近1500亿元。保守假设下，2025年可转债发行规模将与2024年持平，为300 - 400亿元，可转债市场总规模可能下降到6500亿元。供应的减少可能会提升现存可转债的稀缺性价值，从供需关系角度有利于已发行可转债的价格上涨或者维持其相对高的投资价值。
随着广谱利率下行，可转债当前估值处于历史低位的情况下，其配置吸引力大幅提升。依托当前低估值状态，会吸引更多资金关注。从资金的配置需求来看，对于追求稳健又想获取一定权益市场收益机会的资金而言，可转债是一个不错的可选择资产类别。
2025年在无风险低收益背景下，纯债品种的静态收益会不断消耗，类权益资产势必得到重视，对于稳健型投资者、一些大型机构投资者如保险、年金、基金（在调整投资组合策略后）等都存在将资金流入可转债市场的可能性。而且，回顾历史转债估值波动，股票市场二次反弹后转债估值或将有较好的修复，这种情况将符合一些踏空资金的补仓需求，有利于增加市场对可转债的需求。
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