又是见证历史的一天！
今天A股大幅走低，上证指数盘中重挫达9%，轻松创下近10年来最大单日跌幅。北证50盘中跌超22%、创业板指跌超15%，收盘时跌幅有所收窄。
上证指数近10年单日跌幅前10名
数据来源：Wind，时间截至：2025.4.7
港股市场也是一片惨淡。恒生指数跌破2万点关口，盘中跌超13%，恒生科技指数跌超17%。
板块方面，农业板块逆市逞强，消费电子、CRO、机械设备等板块跌幅居前。
说实在话，我们想到了周一市场会跌，但没想到是如此丝滑的跌法。辛辛苦苦反弹大半年，一夜又回到了解放前，肉痛啊！
美国实施的“对等关税”政策为何对股市冲击这么大？作为普通投资者的我们，究竟该如何应对呢？
黑天鹅飞出，股市应声下落
小长假期间，美国祭出所谓的“对等关税”，全球股市为之巨震。
值得注意的是，关税黑天鹅事件首先带来的是美股的崩塌。两天时间内（4月3日至4日），美股市场蒸发近6.5万亿美元市值。标普500指数上周跌幅达9%，纳斯达克指数周跌幅超10%，较高点累计跌幅达23%，确认进入技术性熊市。
为何这次关税黑天鹅对股市冲击这么大呢？
一是，企业盈利预期重构。关税直接推高进口成本，导致依赖海外供应链的企业利润缩水。如，美国对中国34%的关税使电子、电力设备等行业出口成本激增，A股今天消费电子、通信、机械等板块跌幅居前。
二是，全球供应链重构风险。美国关税政策迫使企业加速产能转移。有些公司通过美国本土建厂、优化出口结构等方式应对，但短期内将增加资本开支，拖累利润率。这种结构性调整可能导致全球产业链效率下降，长期抑制经济增长潜力。
三是，政策博弈引发市场恐慌。关税升级引发连锁反应，投资者担忧经济陷入 “滞胀”，资金从风险资产撤离，美股VIX恐慌指数创2020年以来新高。
我们如何应对？
市场跌得稀里哗啦，短期来看，确实不太乐观，关税黑天鹅事件或将继续扰动市场。但从中长期来看，也没必要太悲观。
老司基觉得，投资中，不应浪费每次危机的机会。
比如，危机往往带来资产价格的低估。在2008年全球金融危机期间，巴菲特在市场暴跌时买入了高盛等优质公司的股票，获得了丰厚的回报。段永平也曾在网易股价暴跌至1美元以下时大量买入，他认为公司的价值远高于当时的股价。
比如，危机提供了长期投资的绝佳时机。从长期来看，经济和市场具有自我修复和增长的能力。危机只是暂时的波动，而优质资产在危机过后往往会恢复甚至超越之前的估值水平。我们如果能够在危机中以低价买入这些资产并长期持有，就能在市场复苏时获得巨大的收益。你看哈，同样在2018年，A股大幅调整后，2019-2020年迎来赛道股行情，白酒板块中许多个股涨幅近10倍。
比如，危机提供了资产配置和调整的机会。危机期间，不同资产类别的表现差异会更加明显。投资者可以利用这种差异，优化资产配置，降低组合风险。例如，在市场大跌时，可以增加对防御性资产（如黄金、国债）的配置，同时减少对高风险资产的持有。
从短期投资策略来看，风险偏好低的小伙伴，可采取防御策略：优化持仓结构、增配避险资产，如债券基金、黄金 ETF可对冲市场波动，红利类及现金流 ETF提供抗跌性和分红收益。
从中长期布局方向来看，可挖掘结构性机会。配置中，规避出口依赖型板块，如消费电子、汽车零部件等出口依赖型板块受到较大冲击。另外，多关注内需与防御性板块。如农业、食品饮料、医药等内需消费板块以及公用事业等防御性板块表现出较强的抗跌能力。
还有，就是科技自主可控板块机会凸显。美国关税政策促使中国加快科技自主可控进程，半导体、人工智能等科技板块在中长期有望受益。
再有，红利类及自由现金流资产。银行、电力、高速公路等高股息板块在波动市中表现稳健。2025年以来，以自由现金流为核心的“现金奶牛”策略ETF成为公募新宠，多家基金公司已陆续推出相关指数产品。从跟踪的3大指数来看，过往年化收益都超过15%。其中，国证自由现金流全收益指数自基日（2013.12.31）以来，累计涨幅达633%，长期年化超20%。
【结语】
美国“对等关税”本质是一场“杀敌八百自损一千”的博弈，其对股市的冲击将呈现 “短期脉冲式调整+中长期结构性机会”特征。我们需在防御（高股息、内需）与进攻（国产替代、新质生产力）间做好动态平衡配置。
趁着大跌，老司基今天在个人养老账户买入了1.2W的华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951），2025的额度用光了。
历史经验表明，每一次危机都是布局优质资产的契机。当前A股的估值洼地属性与政策底信号，或为长期投资提供战略性入场机会。
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