导读：近期市场演绎冰火两重天。A股调整、港股逞强、美股分化、黄金新高，下一个黄金坑在哪？

A股现状

高位震荡中的结构性突围

技术面上，沪指3350-3450箱体震荡，5/10/20日均线多头排列未破；主力资金单日净流出180亿，但北向逆势加仓15亿

操作策略

40%红利用来防御；30%布局超跌半导体+风电拿来进攻埋伏

风险警示：量能持续萎缩至1.3万亿以下需降仓

$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接C(OTCFUND|007467)$

港股创新药与红利的双轮驱动

创新药狂潮。港股18A制度优化，Biotech融资回暖

红利资产虹吸。南向资金单周净买98亿港元，70%流向高股息

重点关注美联储议息对港汇冲击

$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014425)$

美股科技分化的生存法则

AI算力独秀

英伟达神话：H100芯片交货周期缩至3周，股价冲击1000美元

资金迁移：科技七巨头市值占比升至28%，但内部剧烈分化

中概危机：纳斯达克金龙指数PE跌至14倍，创5年新低

衰退警报

关键指标：10Y-3M美债利差倒挂扩大至-1.5%，衰退概率模型升至68%

$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$

黄金3000美元上的攻防战

暴涨三引擎：央行扫货、地缘溢价、负利率深化

短线：设置2980美元止损线，博弈中东局势恶化

长线：定投黄金ETF，分享"金价+储量"双击红利

风险点：若美国非农就业连续3月超30万，可能触发多头踩踏

$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$

当前格局下，应该在不确定中寻找确定性，当四大资产呈现"东边日出西边雨"的分化格局时，建议左手抓防御：A股红利+黄金；右手搏成长：港股创新药+美股AI算力

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