在经济延续温和复苏的背景之下，“资产荒”现象依旧存在，能带来高回报的优质资产更是稀缺。这几年债券市场就因为这个原因，成了资金的“避风港”，大家纷纷去“扎堆”。不过债牛行情行至当下，债券市场各种利差都压的很低了。虽然大方向依旧向好，但是收益率继续向下的空间较为有限，可以说目前行情已经进入了“有肉吃，但肉不多”的阶段。

从收益来源来看，红利资产属于经营质量相对成熟和稳定，具备稳定派息能力的公司，能够提供稳定的分红收益。而且，这些公司通常估值比较低，市盈率也不高。在牛市里，它们有更大的机会把估值提上去。在熊市中，红利不仅有稳定的分红回报，而且在市场波动的时候也能抗跌，是个比较“稳当”的选择。

政策端来看，近年来，政策层面不断加强对上市公司分红的监管和激励，红利资产的稳定性和吸引力就上去了。此外，港股通红利税的潜在减免政策预期，将进一步提升港股高分红资产的吸引力，改善市场流动性。

这样看来，随着 “资产荒”背景下优质资产的稀缺，红利资产凭借其稳定的分红回报和潜在的资本增值空间，正成为资金追捧的新焦点。特别是港股低波红利赛道，结合了低波动率和高股息率的双重优势，能够在市场波动较大时提供较好的防御性，还受益于政策端的持续利好，价值重估潜力巨大。我计划继续加大配置，今天加仓了些$摩根标普港股通低波红利指数C$ ，标普港股通低波红利指数的成分股主要集中在金融、地产建筑、能源、电讯等传统行业，这些行业的市值较大且波动较低，能够有效分散投资风险，现在布局些时机也合适。#银行板块大涨，投资机会来临？#