#机构：机器人规模将远超汽车、3C行业# #英伟达GTC大会揭晓AI芯片新突破# #小米业绩炸裂，港股还能买么？# 今天美股大型科技股再度大跌，中概股也受到一定的拖累。主要是中东局势再度趋向紧张，全球资本市场有一定避险情绪，避险资产如黄金、债券、红利等资产受到青睐。现在美国也处在水深火热中，一边是美股暴跌击穿年线岌岌可危，一边是川普加关税大搞特搞，连巴菲特都开始去日本避险。

美联储主席的鲍威尔，一边要估算美国经济陷入衰退的风险，一边要考虑川普加关税对通胀的影响。如果鲍威尔今晚顶住川普的压力继续放鹰，那美股可能还要跌一下，经济衰退的预期也会继续升温。美国经济出现问题，对全球来说也不是什么好事。

个人感觉美股低位震荡还需要一段时间但不会太长。4月中下旬左右，美股最担心的外部不确定性事件基本会落定。从5月份开始到6月份，乃至下半年，整体宏观环境、资金环境和逻辑环境都会逐步回归正轨。

对我们而言，长远来看我们当然巴不得东升西降，但短期必然也是会被波及的。小米集团出了史上最牛的财报，港股开盘竟然是杀跌的虽然又拉起来。但整体来说，有种预期落地就没了预期的味道。接下来还有腾讯的财报，如果不出意外可能也会如此。

本轮行情最强主线恒生科技，处在了重要成分股发财报的时间节点。财报大超预期的没有涨。万一出个不及预期的……当然了大方向依然是看多的，只是短期有许多不利因素，导致调整的预期在不断加强。

2025开年以来港股表现优于A股，原因此前也反复强调，DeepSeeK引发中国核心科技价值重估利好科技软件股。且港股科技股权重高、估值更便宜，此轮是“科技重估+估值修复”双击，前面港股调整时候还喊了几次地位加仓抄底，这次和我一样的持有摩根恒生科技A的人要接着奏乐接着舞了。

目前来看红利风格在的市场环境中处于相对弱势状态，交易盘与配置盘分歧较大，相关板块的拥挤度显著下降。主要是最近市场青睐科技股，加上A股的红利基金，受到煤炭等强周期行业拖累，整体表现不是太好，不过港股的红利基金却没有这方面的担忧。

近期南向资金流入加大，港股的估值修复较为显著，港股红利板块的修复进度落后。加上利率下行环境、政策鼓励分红叠加估值优势，当前港股红利资产的配置价值持续提升。对于稳健的投资人来说，可作为防守方向的资产，与科技方向的资产搭配，构建均衡的哑铃策略。

值得一提的是$摩根标普港股通低波红利指数A$ ，跟踪的是标普港股通低波红利指数，采用“低波动+高股息”的策略，从港股通中筛选30只流动性好、分红稳定的标的。成分股主要包括能源、公用事业等行业，占比超过50%。

基金近1年收益24.51%，远超同类平均收益17.30%，东证红利低波16.43%，红利低波50ETF联接14.25%，最近3年的收益也是在同类中表现优秀的，而且不断创出历史新高，流动性优势显著！

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