国信期货认为，一季度以来，国内生猪现货震荡下跌，但在春节后的淡季2-3月期间表现相对抗跌，主要是由于养殖端在节前旺季提前出栏减轻了节后供应压力，同时春节后异常偏高的肥标价差又刺激了压栏及二育行为，使得部分供应后置。消费来看，上半年总体处于消费淡季，但“五一”等节假日因素会带来阶段性提振，不过参考过往经验，猪价更多受到供应与消费匹配程度的影响，基于供应逐步增加的判断，后期节假日对猪价的刺激或有限。综合来看，预计后期猪价震荡偏弱。

农业周五小阴调整回到5天线附近，说明周三中阳线是没有持续性，与前期中阳线后重新冲高回落没有区别，所以今天低开后冲高有意义吗？并没有，毕竟前期走势就是样板，农业也属于4个月箱体内波动，箱顶在3月多次突破都没有成功，潜台词我认为有很大概率回到箱底。从农业前期波动看，就算把握了箱底与箱顶的节奏，它的波动区间很窄，而且 一个波段的上下周期长达两周或以上，这种波动在其它板块内完成，时间可能更短一些，从资金利用率看，农业板块的区间波动博弈性价比很低，如果有其它可以做波段的板块，我不会优先选择农业方向，除非农业真的可以出现连续两天有力度的中阳反弹打破当前箱体震荡的状态。

$招商中证畜牧养殖ETF联接C(OTCFUND|014415)$

$前海开源沪港深农业混合C(OTCFUND|015210)$

$嘉实农业产业股票A(OTCFUND|003634)$

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