1 近期市场震荡调整，资产表现偏弱。

甘静芸分析了近期市场表现，指出A股和中债均出现阶段性调整，成交量缩量，市场活跃度不高。科创板块在政策支持下企稳反弹，但债市因央行暂停买入国债操作而调整。人民币汇率压力导致货币政策宽松受限，财政政策需等待两会确认，短期内市场可能维持震荡偏弱态势。

2 国内资产受汇率压力影响偏弱。

甘静芸分析了国内外资产表现偏弱的原因，国内主要受人民币汇率压力和货币政策节奏影响，海外则因美债利率上行和美元流动性压制他指出，市场正等待国内财政政策定调和海外政策变化，尤其是特朗普上台后的政策实施力度。

3 财政政策力度待两会确认。

甘静芸介绍了当前财政政策的规划和力度，强调需等待全国两会确认他提到两新政策在24年通过设备更新和消费品以旧换新拉动内需，今年补贴范围和额度有所增加，资金规模也有所扩大家电、汽车等消费品类以及制造业设备更新均纳入补贴范围，相关板块因此出现结构性行情。

4 国内政策空间有限，汇率压力影响货币政策。

甘静芸分析了国内政策端的变化，指出短期内降息可能性较低，更多依赖政策细节落地带来的结构性机会同时，他讨论了人民币汇率的压力，指出美元指数高升和美联储降息预期缩窄对国内货币政策的影响，导致人民币汇率承压。

5 人民币贬值压力下的货币政策挑战。

甘静芸分析了人民币贬值压力对国内货币政策的制约，指出降息可能加剧中美利差扩大，增加汇率压力他提到央行在货币政策操作中需平衡国内外因素，防范汇率单边超调风险近期海外紧缩预期升温，国内货币政策预期下调，中债收益率下行趋势暂缓国内宏观经济数据整体偏弱，但部分政策驱动项有所回升，呈现弱修复迹象A股市场成交量萎缩，投资者预期悲观，指数反弹空间有限。

6 A股市场面临震荡调整风险。

甘静芸分析了当前A股市场的技术面情况，指出指数在成交量较低的情况下可能面临一定的下探空间，但下行风险有限，预计上证指数可能在3000至3050点之间调整。他建议投资者在调整中逐步增加仓位，以捕捉后续反弹机会。此外，甘静芸提到债市的调整压力主要来自人民币汇率，预计债市调整到位需要等待美元强势预期的极致表现。对于人民币汇率，他认为央行会强势干预，预计汇率将在7.3至7.4之间震荡。

7 人民币汇率压力与投资策略分析。

甘静芸分析了人民币汇率的压力点位，预计央行能接受的点位在7.3到7.4附近，并指出全国两会后经济基本面预期回升可能减轻汇率压力他建议投资者关注交易型机会，特别是红利板块和科创成长板块的超跌反弹机会对于债券市场，他认为长期无风险收益率向下趋势确定，但波动性可能放大，建议配置型投资者注意利率债的波动性。

8 债券基金上半年可配置。

甘静芸分析了地产企稳对基本面的影响，认为上半年债券型基金仍可配置，利率下行和货币政策宽松是主要基调他建议关注利率债的择时机会，并强调机构行为对债市波动的影响对于沪深300的加仓，他认为下行空间有限，反弹概率较大，但需注意阶段性获利了结黄金投资逻辑复杂，不仅与美元指数和美债利率相关，还受其他因素影响。

9 黄金价格上涨的三大逻辑。

甘静芸分析了黄金价格上涨的三大逻辑：地缘政治风险、避险需求和央行增购黄金他指出，特朗普政策的不确定性、全球经济的不明朗以及美元信用地位的下降，都推动了黄金价格的上涨尽管美债利率走高对黄金不利，但避险需求和央行增购黄金的趋势仍在持续，黄金价格有望继续上涨。

10 黄金价格受降息预期影响上涨。

甘静芸分析了黄金价格的上涨趋势，认为黄金仍是值得配置的资产，但后续上涨空间可能有限。他还讨论了消费市场，指出今年消费环境可能不会进一步降级，政府通过加薪和补贴等措施刺激消费，家电等消费品机会较好。

11 地产市场企稳回升，消费板块分化。

甘静芸分析了地产市场的现状，指出今年地产下行幅度较大，但明年下行空间有限，销售数据已有企稳回升迹象，可能带动开工和竣工端改善家电、家装等消费品板块相对较好，而白酒消费因依赖收入预期增长，且缺乏政策支持，表现可能弱于其他消费品白酒基本面仍处摸底阶段，全年布局机会有限，建议关注超跌反弹的交易型机会。

12 基本面底部板块反弹机会。

甘静芸分析了当前市场基本面较好的板块，如上流资源和公共事业，指出更多板块处于基本面底部他提到科创指数和创业板指的调整幅度，认为反弹可能由流动性或政策预期驱动他还讨论了原油和天然气价格上涨对海外通胀的影响，以及国内通胀回升需依赖核心需求最后，他预测今年市场主线为红利加科技成长，下半年可能转向资源加科技。