#天天基金调研团#$华夏全球科技先锋混合(QDII)(人民币)(OTCFUND|005698)$

最近参加了天天基金的调研团活动，期间听取了华夏全球科技先锋基金经理李湘杰先生的精彩分享。李经理对最新的全球尤其是美国市场的经济情况做了详细的分析，对全球科技行情做了梳理和展望，回答了大家关于科技板块的的一些疑问，相信大家在这次调研中都会有很大的收获。

那么，接下来，就聊一聊我在这次调研期间的一些心得体会，以及个人对于科技板块和相关基金的一些看法，供大家参考。

近年来全球投资尤其是全球的科技投资，已经成为大家关注的重点，而持有过美股科技基金的朋友们都能感受到，过去几年由于美股走势强劲，特别是科技七姐妹的大幅上涨吸引了全球资本不断流入，我们持仓的基金净值也是水涨船高，收益相较于国内基金来说也更为丰厚。而且每次感觉已经见顶了、涨不上去的时候，结果一次又一次突破再创新高。相反A股和港股近几年则是出现了持续调整，很多基金至今还在努力回升中。不过今年以来，情况仿佛有所转变，美股主要指数包括科技股最近两周则出现了幅度较大的调整。

因此，关于“美股是否见顶”、“是否将迎来一波调整”等熟悉的声音再次站出来被广泛讨论，成为全球投资者关注的焦点。

如果通过短期的走势就盲目看空美股或者美国经济，我认为是不妥的。这一点李湘杰经理也有同样的看法，首先：目前市场上普遍预测今年美国整体GDP的增速还是接近2%甚至以上的水准，美国经济仍会以稳健的步伐增长，从长期的视角观察来看，只要美国经济是处在一个扩张的情况，美股估值都会适当扩张，基本还是牛市表现。

其次：美国消费和一些零售的数据看起来很坚挺，反映出消费依旧很热。在外部市场充满不确定性背景之下，全球资金仍有涌入美国市场进行避险的需求。

再次：AI浪潮已经势不可挡，人工智能的横空出世也是这轮美股牛市的促发因素，而且还会持续下去。AI有助于促进技术进一步提高生产效率，这个量级或可比拟当年互联网的创新，进而带动美国经济，这可能带来3-5年的长周期上涨。另外AI对GDP的贡献可能会使得美国经济再度加速。

整个全球科技最主要赛道就是AI人工智能赛道了，这一点是毋庸置疑的，提到AI就不得不提到美科技七巨头了，这些公司在各自的领域内占据领先地位，这七家公司的总市值约为17.5万亿美元，超过了日本、德国、英国和印度股市的市值总和，这些公司不仅赚钱能力惊人，还通过技术创新和全球化布局，牢牢占据了市场的制高点。

这些公司当中，最近最受关注的当属AI芯片巨头英伟达了，上周四该公司发布了最新财报，这也是DeepSeek横空出世后发布的第一份财报。数据显示该公司去年第四季度实现营业收入393.3亿美元，较上一季度增长12%，同比上涨78%，超出了分析师预期的380.5亿美元。该股的股价虽然最近波动较大，但是由此说已经见顶还为时尚早，而且技术上看，2月初和本轮的回调，都在年线位置得到了有效支撑。

从英伟达的财报可以看出，全球AI浪潮已经势不可挡，随着人工智能（AI）技术的飞速发展，全球正迎来一场前所未有的科技革命。人工智能正在以前所未有的速度进步，有望彻底改变多个大型行业。

随着全球进入人工智能时代，AI投资风起云涌，2025年美股科技方向还是可以继续乐观的。就像A股近期的人形机器人等AI板块，由于前一阵涨幅过快过猛，过去几天的修正也是合情合理的。

从个人仓位布局的均衡性与合理性的角度考虑，就像我们不能押注单一的赛道不能只买权益类基金，还要布局一些债券型基金，再比如不能只投资A股，美股和港股也要配置一部分，这样就可以达到分散风险的目的，还可以捕捉到区域轮动的机遇。

如果我们想学习全球均衡的布局策略，或者想要抓住当前人工智能适当的特殊机遇，布局一些美股科技资产，那么可以重点关注一下李湘杰经理管理的华夏全球科技先锋混合(QDII)(人民币)（005698）这只基金。

从上述持仓情况可以看出，基金经理李湘杰专注于科技领域的投资研究，力争投资全球范围内最具竞争力的科技公司。从其对于个股的仓位配置以及对于调仓换股时机的把握，加上基金的历史业绩，可以看出李经理主动管理能力还是非常优秀的，最典型的案例就是从英伟达10美元左右时就开始增持，到后期的重仓持有，成功捕捉到了英伟达这只牛股，近期该股最高时已经超过了150美元。再比如早在2016年至2018年，他就抓住了苹果产业链发展机遇。

从基金四季报可以了解到，目前该基金覆盖范围包括人工智能、半导体、云计算等前沿领域，主要配置引领AI产业发展的半导体产业链龙头公司。包括AI算力芯片设计、先进通讯芯片设计、AI晶圆代工、先进半导体设备等赛道龙头。AI龙头芯片公司季度业绩和增长指引都很亮眼，持续引领全球AI算力和网络通讯的技术进步。

这些公司的股价在去年7-8月份时候同样出现了短暂较大波动，但是后续股价仍然企稳走强，在去年4季度部分公司股价创了历史新高。同时，该基金在3季度末加仓了中国科技股票，这部分仓位在10月获得了很好受益。一方面说明美股科技资产，尤其是在AI带动下的龙头公司不宜轻易看空；另一方面可以通过中美科技股联动捕捉技术迭代红利，实现跨市场配置对冲单一市场风险。

基金经理李湘杰先生，拥有22年证券从业经验，其中超10年公募基金管理经验，专注于全球资本市场投资已逾20年，具备全球视野，并积累了丰富的投研经验。在超过20年的从业生涯中，李湘杰见证了市场数轮牛熊转换，也养成了敬畏市场的心态。多年的科技行业投资研究经历，使李湘杰能快速感知到行业发展趋势，他的投资布局亦将前瞻性展现得淋漓尽致。由于出色的管理能力，这只基金在李湘杰的管理之下，取得了非常不错的成绩。华夏全球科技先锋混合(QDII)(人民币)(005698)从2018年4月17日成立以来到今年2月27日收益率达到了68.83%，近3年收益率为38.12%，近一年收益率为9.49%。

在战术操作上，他主要采取合理股价成长股策略GARP，并采取较为分散的投资，除非较为确信的投资标的，才会有比较高的配置比重。从该基金去年四季度公布的配置比例来看，其中基金占比为9.15%，股票占比为63.77%（重仓股票占比47.35%），现金占比为12.67%，其他资产占比为14.41%，体现了其均衡分散的投资理念。

综上所述，AI科技的创新是全球性的，科技无国界。不论是美国科技还是中国科技都会在AI的创新带动下上涨。而QDII产品为我们提供了一个可以直接投入到美国科技巨头的通道，对于我们个人投资者来说，多市场资产配置比单独只投资国内A股市场更加分散，组合整体的持仓体验也会更好。尤其是这种优质的专注于全球科技资产的QDII基金，配置优势更为凸显，可以积极关注。  @天天精华君   @华夏基金  @天天基金创作者中心

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