#天天基金调研团# $财通新视野灵活配置混合C$ $财通新视野灵活配置混合A$

2025年中国经济处于“稳增长”与“创新驱动”双轮切换的关键阶段：消费端，政策密集发力激活内需（以旧换新、服务消费扩容）；科技端，AI、半导体等新质生产力加速落地。两大板块共同构成经济结构转型的核心动能。在此背景下，$财通新视野灵活配置混合C$ 通过消费与科技的动态配置，为投资者提供兼顾防御与弹性的具。

一、国内消费与科技板块投资逻辑分析
1. 消费板块：政策托底与长期升级共振

1.1长期趋势

消费率提升空间：中国消费率（55.3%）显著低于发达国家（美日约80%），服务消费（文旅、医疗）占比提升是核心方向。

结构性机会：老龄化催生“银发经济”（康养、智能家居），Z世代推动新消费（国潮、预制菜）。

1.2短期动力

政策催化：2025年“消费品以旧换新”政策预计撬动万亿市场（家电/汽车），叠加CPI回升，必选消费（食品饮料）盈利修复。

2. 科技板块：新质生产力引领估值重塑

2.1核心逻辑
政策红利：“十四五”规划明确AI、量子计算、半导体为战略方向，2025年研发投入强度目标为2.8%。

产业趋势：AI向应用端渗透（机器人/智能驾驶）、国产替代深化，如半导体设备自给率<20% 。

2.2细分机会

估值分化：工业软件（PEG 0.8）性价比优于算力（PEG 1.5），外资增持低估值赛道。

二、$财通新视野灵活配置混合C$ 配置策略拆解

1.产品定位：攻守兼备的“双主线”策略

基金经理风格：沈犁擅长“景气轮动”，2023年超额收益15%为同类前10%，注重消费估值安全边际与科技爆发力结合。

持仓特征：消费（食品饮料）+科技（半导体、AI）双主线，现金仓位灵活。

2. 当前配置逻辑

消费端：聚焦政策受益标的（家电龙头）、高股息必选消费（乳制品），对冲经济波动。

科技端：布局AI应用（智能座舱）、国产替代（半导体设备），捕捉产业升级红利。

3. 核心优势：通过消费与科技“跷跷板效应”平滑波动，近3年夏普比率1.2（同类均值0.9）。

财通新视野混合C以消费为盾（抗周期）、科技为矛（博弹性），契合2025年“稳增长+创新”的宏观主线。