20日早盘，三大指数弱势震荡，A股市场近期呈现出冲高受阻的态势，而此前出现的缺口已于三天内完成回补，市场成交量明显萎缩。3月至4月为年报披露高峰期，短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健。当前普遍建议采用“高股息+科技”的杠铃策略。一方面，银行、公用事业等板块的低估值与高分红提供安全垫；另一方面，人工智能、机器人等科技赛道受益于全球产业革新，成长空间广阔。

有色金属、煤炭等高股息资产成为近期避险资金的重点布局方向之一，红利指数、红利低波指数股息率（近12个月）为6.73%、6.35%，回到24年8月以来的较高水平，高于近十年91.61%、92.39%的时间，逐渐来到性价比区间。$华泰柏瑞中证红利低波ETF联接C$

近期科技板块不少高位股时不时的也会迎来震荡回调，而且内部也有着明显的分化现象。A股过去几轮行情基本都是由海外或政策驱动，而DeepSeek R1带来的这轮行情则是内生自发的，本轮AI行情的核心区别在于：从“主题炒作”到“产业质变”，DeepSeek技术突破与商业化闭环已形成，同时产业链成熟度提升，AI技术已渗透至应用端方方面面，所以人工智能仍然是2025年的投资主线，$天弘中证人工智能C$ 聚焦AI产业链龙头，涉及人工智能基础资源、技术以及应用支持的股票组成，手续费又便宜，回调可以逢低布局。从趋势上看，中国人工智能等领域的突破，以及加大对科技进步的政策支持，越来越多的海外投资机构开始考虑增持中国股票。中国科技股价值重估将持续。