最近，小作文频繁扰动市场，关于双降传闻今年已经是第六次提及，一直“狼来了狼来了！”狼还没来，小心妈出手整治（上周五晚央妈已公告处置虚假传闻）。由于市场近期一直走资金面、跷跷板及消息面，利率债长端处于窄幅震荡中，10年期国债活跃券在1.8%附近双向波动，距离今年前低还有很长一段距离。

不过波动幅度相较于此前，已经小了不少，但未有处于单边下行趋势，一方面市场需要情绪修复，另一方面还没摸清央妈态度。

而在此情形之下，中短利率先下行，信用债修复更加顺畅，原因为何呢？一方面本次调整并未有发生债基、理财的大额赎回，二来央妈态度对利率债影响较大，信用债反而并不那么直接，最后就是去年利率债抢跑涨幅较大，而信用债整体震荡，不少养债人都跑利率债去了，未有持仓信用债。

其实，本月上半月由于信用债利差走扩，已经频繁提及信用债的配置机会，而从当下来看，信用债市场整体表现仍是优于利率债的，尤其是利率债波动加大的背景下，长期限利率债的资本利得空间有限，而票息性价比也是低于信用债的。

所以，考虑到今年利率债做波段难度较大，可以选择信用债，做到均衡搭配。养债人想必都知道中短端债券追求稳定，长端债券追求收益，那么追求相对稳定又能提高收益的债基怎么选呢？

不妨看看固收大厂去做选择，从三月初个人一直在观察的$招商招悦纯债C(OTCFUND|003157)$，上周未有碎蛋，全周稳稳下蛋中，修复能力是相当稳定，且整周收蛋强于平均水平，从历史业绩来说，持有1年以上平均收益在4.43%，盈利概率为99.99%，可以说稳中有进还不折腾人，所以个人准备继续增持。

$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$$南方中债7-10年国开行债券指数A(OTCFUND|006961)$$招商产业债券A(OTCFUND|217022)$$博时裕乾纯债债券C(OTCFUND|002404)$$广发集远债券C(OTCFUND|016004)$$长盛盛裕纯债A(OTCFUND|003102)$$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$$华泰保兴安悦债券A(OTCFUND|007540)$$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$#“四月决断”如何操作？##操作笔记#