在经过了前期的快牛行情之后，或受“股债跷跷板”效应带动，叠加资金面再度收紧，春节前后这几天债市行情一直处于震荡调整的状态，十年期国债收益率始终在1.6%附近位置徘徊震荡。

但是行情并不悲观，因为目前来看，市场的主流预期仍然是，在经济工作会议对货币政策“适度宽松”的定调下，债市长牛的状态是没有被改变的。而且行情在短暂调整之后没有继续下探的意思，原本以为债市还会收到股市以及资金面的影响再继续调整个几天，但是现在债市拒绝下跌继续上行，那么咱们可以改变策略，通过分批定投上车了。所以我最近就打算布局一点$南方中债7-10年国开行债券指数A$ (006961)，今天债类加仓榜第一的。

在收益率整体下行的背景下，拉长久期换收益已成为市场共识。从2023年年末至2024年二季度末，全市场利率债基金和债券型基金的平均组合久期均呈现上升趋势，这无疑是市场给出的明确信号。毕竟现在利率债太强势了，仅仅回调了几天就再度反弹走高。昨天7-10普遍都收了十几个蛋，像是南方中债7-10昨天就收了18个蛋，弹性还是很大的。而在长期收益上，这基近6月上涨5.54%，近1年上涨11.11%，业绩排行同类第一。既然行情依旧保持强势，还是延续定投节奏吧，希望后续能多产些蛋。

短期来看，在机构行为方面，基于对后续利率下行的预期，年末理财、基金、非银等机构均在为明年“抢配”资产，形成年底机构抢跑行情，加速利率下行。债市做多趋势仍在。利率持续下行过程中，形成较强烈的看多趋势，顺势交易者更愿意继续买入债券，进一步强化收益率下行动力；若债市继续走强，反过来又会继续刺激投资者做多债市的行为。而从长期角度来看，过去10年间，相较于股市的大起大落，债市的长期表现更为平稳，适合作为投资组合中的“压舱石”。

短期来看，债市多空因素交织，其中多头情绪占优，当然并不能排除后续止盈情绪积累之后行情再度波动的可能性。而中长期来看，国内利率水平整体下行的趋势还是不变的，长久期债券的价格弹性更大，在这一趋势中的收益也更丰盛，因此尽管短期来看利率已经处于极低水平，但是后续的下降空间还是有的。从这个角度出发，目前上车债市还是比较合适的。#DeepSeek火爆全球，对A股影响几何？#

加自选关注：

$南方中债7-10年国开行债券指数C$ (006962)

$南方中债7-10年国开行债券指数E$ (013594)