教练年后见了位老朋友，一位基金经理，管理规模有100多个亿，主要做固收产品的。我问了他一个问题，我说你的产品投资者盈利的比例是多少？他说有90%多，今天我打开他的产品，果然是创新高了。我也很凡尔赛的告诉他，我跟投客户的盈利比例是100%。

后面我们都有一个共识，作为一个资产管理人员，真正客户能赚到钱，并且能长期持有的一定是风险在客户的接受范围之内。也就是产品的风险波动与客户匹配。当然因为大多数客户其实在买入产品前，缺乏对自我的认知，缺乏对产品的认知，经常发生风险错配，资金期限错配等问题，导致客户损失惨重，这个问题有时候不是基金经理的问题，也不是投资者的问题，就是基金管理者和投资者之间缺乏一个桥梁，我想这便是我工作的意义。一个独立的买方投顾。

我也看了一下我们团队管理的投顾组合：年年有余组合策略，风险级别在R2，定位于养老策略的投顾产品，我看今天收盘也创新高了。

 组合创新高得益于最近一年债券基金走牛，经济不景气，利率下行周期，债券价格必然走高。组合里面的南方南方中债7-10年国开行债券指数A (006961)这个基屡创新高，真是我心头好。

我认为2025年债券基金依旧是会有行情，有三点，第一去年政治局会议很明确，25年货币政策会适度宽松，这说明25年依旧会延续降准和降息，利率下行之下，债券价格必然走高。第二，目前我们的市场有效需求不足，需要更多的财政政策支持，整个这会资金量充足，特别是非银机构体系，尤其是保险资金，配置长久期的债券动力很足。第三，25年也是全球央行降息这样的背景，美联储进入降息周期，全球货币政策环境趋向宽松，这为国内债券市场发展创造了有利条件。

所以我的投顾组合在25年依旧会保持一个长久期债券基金。

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