美股重挫下，恒生科技为何成投资新宠？
近期美盘遭遇重挫，标普500指数收跌3.5%，盘中一度下跌6.3%，创2020年3月以来最大盘中跌幅；纳指跌4.31%，道指跌2.5%。与之形成鲜明对比的是，纳斯达克中国金龙指数跌幅仅1.14%，中概股展现出较强韧性，传导至港股市场，恒生科技波动较小且有小幅反弹趋势，此前已连续反弹三天。
在当前复杂的市场环境下，恒生科技为何能脱颖而出，成为投资新宠？从估值来看，恒生科技的pe处于极低状态，当前值19.81，仅为历史分位点的7.87%，未来一年收益率很可能达到60%。但估值低并非唯一原因，其背后还有诸多利好因素支撑。
一方面，关税博弈对港股影响有限。港股企业对美营收敞口较低，2023年年报数据显示，恒生综指成分股中直接对美业务敞口营收占比仅1.7%。而且自今年2月份以来对华关税已落地两轮，港股2025年业绩预期反而上修，说明港股业绩预期受国内宏观和政策环境影响更大。
另一方面，国产替代逻辑推动科技崛起。关税政策虽短期施压，但长期来看，各国政府出台政策支持本国科技产业发展，中国通过财政补贴、税收优惠等加速半导体、芯片等领域自主研发和国产化进程。同时，关税使国外高科技产品进口成本增加，为国内企业提供更多市场空间，加速国产替代，提升国内科技企业竞争力。
国家队资金助力也为恒生科技市场注入活力，近一个月南向资金累计流入超2000亿人民币，提升市场流动性，为优质企业提供估值支撑。2025年以来，港股三大指数领涨全球权益市场，恒生科技指数涨幅尤为显著。对于想要布局恒生科技的投资者， $摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)C$ （代码 018578）是一个不错的选择，它能帮助投资者便捷地参与到恒生科技的投资中，分享市场增长红利。#黄金触及纪录新高！还能上车吗？#
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