今天债市小幅低开，利率债现券以下跌为主。主要原因是开盘资金面明显紧张。

好消息是国债期货盘中明显拉升，尤其是30年期国债期货。今天债市有望低开高走。

上周五的时候我小幅加仓了长期限利率债，今天说明一下加仓逻辑。

1月7日一大早，我发了一篇观点，将长期限利率债的短期观点从看多转为中性。其实这个“短期”看的是1-2个月，也就是我当时认为1-2个月内长期限利率债预计会有一个调整。当时的逻辑主要就是3条：

一是前期利率下太快，长端估值较高，已透支了不少的降息预期；

二是上面刚发文明确表示要稳汇率，且降准降息迟迟不落地；

三是小作文频出，有传上面对长债进行窗口指导，不让大机构买。

其实观点看得是很准的，以至于发完帖子的当天债市就开始回调，长债跌了3天半，10年期国债收益率一度从1.58%上行到1.66%。

回调过后，周五我决定将长期限利率债从32%仓位提升到40%。

为什么加仓呢？也是3个主要逻辑。

一是前期窗口指导不让买长债被辟谣。根据媒体采访部分机构，机构的答复是“上面确实来问了什么时候买的长债、买了多少，但是没有不让买”。也就是说，上面最多只是暗示，并没有命令禁止。

二是周五市场抗压性非常强。周五一早央妈公布后续暂停买入国债，债市开盘大跌，但是盘中持续拉升，我看到市场明显地在交易“利空出尽”的逻辑。

三是回调幅度已较大，这也是最重要的因素。当我决定要加仓的时候，10年期国债收益率大概还在1.65%，秉持着“年内看好下到1.5%”以及“每调买机”的逻辑，果断决定加仓。

当然，由于周五尾盘债市继续拉升，10年期国债收益率又下到了1.62%，咱们基民吃点亏，抄不到最低点。（如果今天补跌一点，周五没跟的今天上也不错）

至于加仓的方向，加了1个点的华子和7个点的富国7-10。

$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E(OTCFUND|019596)$

这只我聊过很多次了，它的优势很直接，明显。

1、业绩弹性更大。无论是看短期的近1个月，还是看中长期的近6月、近1年，它都明显跑赢同类的7-10年利率债。

2、费率更加划算。7天免赎回费。而且它的销售服务费仅0.01%，其他同类的7-10年利率债往往是0.1%，甚至是0.15%的销售服务费。

3、回撤也控制得不错。E份额近1年的最大回撤是1.48%，也是同类7-10年利率债当中最小的。比如广*的回撤是1.56%，南*的回撤是1.56%，汇**的回撤是1.61%。

所以我最近一直持有它，且只持有这么一只7-10年期的利率债产品，仅供参考。

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$华泰保兴安悦债券A(OTCFUND|007540)$

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接A(OTCFUND|018266)$

$兴华安裕利率债C(OTCFUND|016659)$

$博时裕乾纯债债券C(OTCFUND|002404)$

$国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$

$天弘优选债券C(OTCFUND|021617)$

$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$

$华夏亚债中国指数C(OTCFUND|001023)$

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