上周，IMCI有色金属期货指数上涨2.68%，权益市场亦出现上涨，上证50上涨2.18%，沪深300上涨1.59%，中证500上涨1.43%。（数据来源：wind，时间区间：20250310-20250314）

      宏观面上，海外方面，特朗普关税政策带来的经济破坏担忧、消费者信心数据隐含的美国经济衰退的担忧，使得美联储的年内降息预期进一步被打开，在一定程度上提振有色。国内方面，两会后近期部分超预期政策陆续出台，1-2月份社融等相关经济数据向好。

      供需面上，铜，TC进一步回落，三月起检修增加、预计影响较小；消费端，汽车、家电需求较好，但高铜价对消费形成一定抑制，部分终端如地产、电网等依旧偏弱。铝，氧化铝价格回落、但煤价上涨，影响成本端；消费端，实际消费恢复仍偏慢，影响旺季去库速度。

      技术面上，日线级别中，锡由空转多，其余品种均维持偏多，因此IMCI日线级别继续维持偏多。而从周线级别看，锌由空转多，其余品种也均维持偏多，因此IMCI周线仍维持偏多信号。短期来看，国际宏观、特别是美联储降息预期的逐渐鸽派较为积极，利好有色价格表现；长期来看，铜当前维持在筑底区间，受“AI算力”热度下对于铜需求期望的拉升、美国关税政策影响、叠加“铜金比”续创近几年新低，从过往相关走势看，投资者可关注铜当前的配置性价比，以及未来长期潜在抬升动力。综合来看，当前上期所有色金属期货指数IMCI短期或呈震荡向上走势，同时月线级别看涨，大宗商品进入了确定性比较高的Beta时期。

      整体看，宏观面上，当前国内预期偏积极，美联储降息预期再度升温；供需上，当前消费端恢复偏慢；技术面上，日线与周线级别当前均维持偏多，按照历史过往表现，“宏观之王”之称的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，宏观进入关键节点，各类预期均会影响贵金属及有色等大宗走势，IMCI短期或呈现震荡向上的走势，同时月线级别看涨，大宗商品进入了确定性比较高的Beta时期，具备右侧配置价值，建议投资者对相关品种及各类信息多予以关注。

相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$

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