最近几年，A股市场总体上呈现震荡趋势，大部分指数表现平平，而红利风格的表现可以说是“一枝独秀”。

“红利资产”给我们的感受大概是这样的——每次回调都觉得它要到头了，但过段时间再回头来看，它又行了……

那么问题来了，站在当下的视角，红利资产后面它还有戏吗？

红利走强，并非偶然

放眼中美市场，红利指数具备长期跑赢大盘的特征。

A股中证红利指数自2005年发布以来，取得了433%的收益，而同期沪深300收益率为283%。(数据来源:Wind;数据区间:2005.01.01~2025.01.20,指数过往不代表未来表现,过往表现不预示产品业绩表现)

美股方面，自2000年以来，标普高股息贵族指数取得了358%的收益率，而同期标普500指数收益率为305%。(资料来源:大同证券,数据区间:2000.01.01~2025.01.20,指数过往不代表未来表现,过往表现不预示产品业绩表现)

资料来源：Wind、大同证券、iFind;

数据区间:2000.01.01~2025.01.20，过往表现不代表未来，过往表现不预示产品业绩表现。

所以，从长周期视角来看，红利资产走强并不是A股的偶然事件。

国债收益率长期下行

或是红利指数走强的“温床”

国信证券分析指出，在经济增速放缓和国债收益率下降的背景下，红利投资策略有望长期持续占优。相较于其他资产，红利资产在国债收益率偏低的大环境下有望提供相对稳定的预期。(观点来源：中国证券报，国信证券，2024.12.31)

结合国信证券的分析，局长认为，10年期国债收益率下行趋势的形成并非一朝一夕，它受到人口与科技等重要因素的长期影响，那么，红利投资策略的优势在短期内也不会轻易变化。

图：红利低波50股息率VS10年期国债收益率

数据来源：Wind，2025.01.20，标普红利低波50指数代码为SPCLLHCP.SPI，过往表现不代表未来，过往表现不预示产品业绩表现。

目前，我国红利股的股息率明显高于10年期国债收益率，红利类资产仍然值得我们长期关注。

尽管这两年来市场对红利资产的关注度有所上升，但随着近期的回调，估值水平和交易拥挤度有所下降，从中长期视角，红利资产的配置逻辑并未改变。想布局红利资产的朋友，不妨关注红利低波50ETF(ETF代码:515450)及其联接基金(联接代码A:008163/C:008164)(产品为R3中风险，评级来自南方基金官网，请投资者根据自己的风险等级审慎投资)。

摘自：养基情报局

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$南方红利低波50ETF联接A(OTCFUND|008163)$

$南方红利低波50ETF联接C(OTCFUND|008164)$

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