相信大家都听过这么一句话——“最美人间四月天”。
然而，在A股市场，4月的情况或许比较复杂。每年4月，投资者总会提到一个词——“四月决断”，这背后既藏着市场的期待，也有投资者的疑问。
那么，历史上4月的市场都是如何演绎的？我们应该如何应对接下来潜在的“挑战”？
过去10年，4月A股表现如何？
在我们的印象里，4月A股的情况往往比其他月份复杂，那么到底是怎么回事，今天我们先看看历史上的数据。
表：近十年A股4月表现
资料来源:Wind，数据区间:2015.04.01~2024.04.30，指数过往涨跌不预示未来表现，市场有风险，投资须谨慎。
从近十年整体数据上看，4月的A股涨跌互现，其中上证50指数和沪深300指数近十年4月的胜率为50%，其实并没有想象中的那么差。而国证2000指数的胜率相对较低，为30%。(资料来源：Wind，指数过往涨跌不预示未来表现，市场有风险，投资须谨慎)
通过这么一对比，不难看出：每年4月市值偏小的股票可能相对较差一点，而大盘指数的表现也算“马马虎虎”。
为什么4月容易出现分化
有券商机构分析指出，每年1~3月是传统的“春季躁动”期，市场流动性宽松、政策预期升温，资金更关注题材和想象空间。
但到了4月，随着一季度经济数据出炉，GDP、CPI、社融等核心指标会揭晓一季度经济的成色；另外，上市公司年报和一季报密集披露，市场从“交易预期”转向“看现实”。(资料来源：广发证券、东吴证券，2025.03.30)
这个时候，没有业绩支撑的题材板块往往会迎来回调，而有业绩支撑的板块往往会脱颖而出。
有经验的投资者应该知道，题材概念主要集中在小市值上市公司，规模较大的公司交易的往往是业绩逻辑。
所以，每年4月，以中小市值上市公司为代表的国证2000指数表现相对较弱。
与此同时，每年4月往往是当年行情的“分水岭”。
历史上的“四月决断”典型案例
历史上“4月决断”都“断”了什么，行情又是如何演绎的？
东吴证券做过这样的回顾和分析：
2016年，供给侧改革落地后，经济数据确认拐点，A股短暂调整后开启慢牛；
2019年，一季度经济超预期，但政策转向“调结构”，叠加中美贸易问题，市场进入调整；
2023年：疫后强复苏预期降温，市场从科技主题投资转向基本面验证，消费和地产成为焦点。(资料来源：东吴证券，2025.03.30)
结合机构的观点，局长认为，每年4月经济数据和政策不仅影响短期波动，也可能通过“政策校准+景气筛选”重塑全年逻辑。
今年4月的看点是什么？
有机构分析指出，今年1~2月经济开局良好，但需求可能偏弱，尤其是消费和房地产的复苏还需要进一步验证。
政策上，国家明确支持消费复苏，并且支持的力度较大。比如手机、平板这些都纳入了补贴范围，消费热度有所提升，但回暖能不能持续，还得看4月的数据。
房地产方面，虽然一线城市房价有点企稳的迹象，但整体还在筑底，二季度需要继续关注成交量和价格的变化。
海外方面，4月美国启动“对等关税”机制，可能对中国出口造成影响，但具体如何演绎，还要看美国加征关税政策具体的落地情况。(资料来源：东吴证券、广发证券，2025.03.30)
总之，今年4月的数据和海外动向，将揭示经济复苏的成色与未来趋势，接下来我们拭目以待吧。
投资者如何应对？
4月的A股，面临着政策预期需要兑现、经济复苏需要验证、外部风险需要消化等“挑战”。但历史经验表明，每一次市场调整都是去伪存真的过程。
值得注意的是，年初消费政策的密集落地与经济数据的改善，或许正在为内需复苏构筑底部支撑。
对于普通投资者，与其纠结短期涨跌，不如锚定“业绩为王”的逻辑，关注一季报超预期的行业板块，拥抱优质资产。
毕竟，投资不是百米冲刺，而是一场马拉松。4月经历的“挑战”，或许正是在为下半年积蓄能量。
摘自：养基情报局
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