2025年春节假期即将开启，民航局预测国内春运期间民航旅客量同比2019年增长26.9%，同比2024年增长10.9%，且长线游目的地预定量靠前。携程平台数据也显示国内游客大交通出行距离同比去年春节增长43%，2025年春节旅游热度有望持续。
我们认为，春节假期共计8天，若搭配年假可形成“请2休11”的较长假期，叠加元旦假期仅1日，出游需求或将集中在春节前后释放，这对国内长途游和出境游或有较大的促进作用。
从政策推动来看，国务院办公厅1月13日印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，一方面通过举办系列文旅促消费活动、实施消费惠民让利行动以及拓展公共机构服务供给，营造消费氛围、提供优惠措施并增加文化体验服务，促进文旅消费；另一方面，加大财政金融对文旅“两新”项目支持，全方位强化产业政策助力文旅产业发展。在重点业态上，低空、冰雪、国潮、夜间、首发、银发经济分别在规范开发、产品创新、文化融合、时段拓展、商业引领、老年服务等方面发力。
此外，从入境游来看，2024年四季度以来政策频发。如扩大免签国家范围，实施外国人240小时过境免签政策等，近期国内韩国游客迅猛增长成为热议话题，东南亚出境游客的减少也对海南等海岛类目的地有促进作用。
从投资角度来看，旅游板块我们关注三条主线：一是祈福游。春节祭祀祈福自2024年起热度较高，且年轻化趋势明显，春节也是全年最热门的时间点。今年春节时间较早，预计一季度主要佛教名山的短期经营数据将普遍受益，同时部分景区也是入境游客偏好的目的地；二是入境游。入境游是我国鼓励支持的方向之一，短期受政策和事件影响有所催化；三是冰雪游。冰雪主题游当前关注度依旧较高，冰雪经济也是国家政策重点扶持的方向，同时具备长线游和高客单的消费特征。
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