#如何把握跨年行情#

亲爱的朋友们，新春快乐，万事如意！

在这辞旧迎新的美好时刻，我衷心祝愿大家：财源滚滚来，投资步步高！

愿你们在新的一年里，抓住每一个财富机遇，账户红红火火，收益节节攀升！

同时，也别忘了享受生活的美好，与家人朋友共度欢乐时光。

感谢大家一直以来的支持与陪伴，新的一年，我们继续携手前行，共创辉煌！

春节期间，DeepSeek的“Aha一刻”开辟了我们对后面投资的新思路。无论是Meta还是微软，在人工智能巨额支出面前，缺乏回报是资本市场最大的担忧。

不过DeepSeek已经证明构建尖端AI模型所需的资金和计算资源比之前预计的可以少得多。强化学习有可能在人工智能系统中解锁新的智能水平，为未来更加自主和自适应的模型铺平道路，这也说明了AI成本降低将推动半导体需求。

从这个重要的消息面来看，也给我们来年的投资创造了新的机遇。

半导体是下一个汽车！本质上是定价在产业容量足够大的领域占据重要生态位实现全球竞争力提升。

图1：若半导体是下一个汽车？

来源：Wind、国投证券，截至：2024.11.27

类似于2020年之后我国汽车产业领域里新能源车型普及的爆发，目前我国或也正处于半导体产业领域里国产产品普及的爆发阶段。

图2：中国IC产业自主化率与新能源车渗透率历程对比（%）

来源：Wind、国投证券，截至：2024.11.27

回顾新能源车产业发展历程，其在整体汽车销售中的渗透率于2020年初出现显著上行并在当年下半年出现明显爆发态势，同期新能源车板块相对行情加速上行，该相对占优的板块行情一直持续至2022年。

目前，观察我国半导体的自主化进程，IC自主化率或也已进入类似于2020年新能源车普及的爆发阶段

图3：新能源车板块行情在渗透率爆发之后快速上行

来源：Wind，截至：2024.11.27

当前我国正处于明显的半导体上行周期。从基本面的角度，当前我国半导体销售额出现触底回升，随着我国半导体技术的不断发展，半导体企业的竞争力也不断提升，中国半导体销售份额稳定在30%左右。 

图4：半导体营收同比、半导体ROE（TTM）以及半导体净利润同比变化

 来源：Wind，截至：2024.11.27

最后用向DeepSeek提出的“DeepSeek利空算力吗？”这一问题来结束本期的侃大山。

DeepSeek的算法优化虽然可能短期内抑制训练端的高端GPU需求，但应用端的爆发将推动推理算力需求增长。

类比“发动机效率提升反而增加石油需求”，算力总需求可能随AI普及而扩张，因此短期局部利空，但长期整体利好。值得一说的是，这是中国本土的AI科研走到了技术的最前沿。

如何把握跨年行情？长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。专注半导体芯片的国泰CES半导体芯片ETF联接C（008282）及优选中正半导体材料与设备行业的国泰中证半导体材料设备ETF联接C（019633）值得重点关注。 $国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$ $国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(OTCFUND|019633)$ $国泰中证全指证券公司ETF联接C(OTCFUND|012363)$ #纵情生活，分享2025春节见闻##利好来了！打通中长期资金入市堵点 ##长期资金入市明确硬指标，大金融起舞##黄金大涨，能否持续？#

天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。

2025年，灵蛇献瑞!