感谢信任，夏夏为您带来关注产品的不定期解读：去年924行情启动后，半导体一度成为市场中的“一枝独秀”，各路资金持续加仓半导体赛道，使得指数不断被推高。短期内半导体行业的快速上涨也引发了部分关于估值泡沫的讨论，因此，资金也在时刻等待着“落袋为安”的时机。虽然，2025年的投资主线难以预判，但半导体投资最重要的逻辑国产替代依然被多家机构看好。近年来外部环境对于中国半导体产业限制持续加剧，随着特朗普成功就任，外部环境的变化更趋复杂化，先进制造、半导体设备及零部件、半导体材料等半导体产业链“卡脖子”核心环节自主可控需求迫切，国产替代有望加速推进。以上内容供您参考，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

非常抱歉产品近期波动较大，给您投资上带来了困扰。在供给端，全球晶圆制造产能持续增长，国内晶圆代工产能增量迎来高峰；在库存端，IC设计下游渠道和客户库存结构已基本恢复至常态，库存去化效益显现。还请您稳住心态，我们和您一起期待芯片板块和基金未来更好的表现！