#科技赛道春季行情#打卡第二十三天
$工银新兴制造混合A$
$工银新兴制造混合C$
全球投资者为何钟情中国科技板块
在当今全球经济与资本市场的宏大版图中，中国科技板块正以其独特魅力与无限潜力，成为全球投资者眼中那颗最耀眼的明星，吸引着海量资金竞相涌入。从华尔街的金融巨擘，到亚洲新兴市场的投资新锐，众多投资者纷纷将目光聚焦于此，背后究竟蕴藏着怎样的深层逻辑？
一、政策大力扶持，厚植发展沃土
中国政府对于科技发展的重视程度和扶持力度举世瞩目，一系列高瞻远瞩的政策举措，为中国科技板块构筑起了坚实的发展根基，成为吸引全球投资者的关键引力。
近年来，政府持续加大科研经费投入，2024年全社会研究与试验发展（R&D）经费投入总量超过3.6万亿元，比上年增长8.3% ，投入总量稳居世界第二位。这些资金被精准投入到关键技术领域，尤其是人工智能、半导体、生物医药等“卡脖子”行业。以半导体为例，为打破国外技术封锁，政府不仅在研发环节给予资金支持，还通过产业政策引导，促进产业链上下游协同发展，打造完整的本土半导体产业生态。如今，在政府政策的持续推动下，中国半导体产业已取得了显著进步，从芯片设计到制造工艺，都实现了不同程度的突破，为相关企业的发展提供了广阔空间，也让投资者看到了巨大的成长潜力。
政策层面还通过税收优惠、专项补贴等方式，减轻科技企业的负担，激发企业的创新活力。高新技术企业享受15%的优惠税率，研发费用加计扣除比例不断提高，这些实实在在的政策红利，使得科技企业能够将更多资源投入到研发创新中。2024年，科创板公司研发投入中位数达12.78%，远超A股平均水平，高研发强度为技术迭代提供了持续动能，也为投资者带来了对企业未来高增长的良好预期。
政府积极推动科技与资本市场的深度融合，为科技企业提供多元化的融资渠道。2025年，证监会宣布全面启动新一轮资本市场改革，科创板第五套标准即将复活，允许未盈利的、周期长的硬核科技企业上市。这一举措为人工智能、半导体、生物医药等领域的企业打开了通往资本市场的大门，使其能够获得更多资金支持，加速技术研发和产业扩张。社保、险资、养老金等长期资金也在加速入场，为科技板块注入了源源不断的活水。
二、技术迅猛突破，重塑竞争格局
中国科技企业在技术创新方面的表现令人惊艳，从人工智能到机器人技术，从新能源到量子计算，一系列突破性成果的涌现，不仅改写了全球科技竞争的格局，也为投资者带来了前所未有的机遇。
以人工智能领域的DeepSeek为例，其发布的AI模型以低成本、高性能的优势震撼全球。仅用1/10的训练成本就实现了GPT - 4级别的性能，这一成就打破了硅谷在大模型领域“大力出奇迹”的固有模式，开创了“四两拨千斤”的崭新路径。DeepSeek的开源生态吸引了来自超200个国家的开发者参与，成为全球人工智能发展的重要推动力量。其技术突破不仅带动了相关产业链的发展，从芯片制造、数据标注到应用开发，各个环节都迎来了新的发展机遇，也让投资者看到了中国人工智能企业在全球市场的巨大竞争力和广阔的商业前景。
在机器人领域，中国同样成绩斐然。宇树人形机器人登上春晚舞台，展示了其自主研发的先进仿生关节电机技术，引发全球关注。上海、苏州、合肥三地联合成立人形机器人量产联盟，计划建设年产百万台的人形机器人制造基地，这一举措将推动中国机器人产业迈向新的高度。随着机器人技术在工业制造、物流配送、医疗护理等领域的广泛应用，市场规模有望迎来爆发式增长，为投资者带来丰厚回报。
新能源领域，中国企业在电池技术、光伏产业等方面一直处于世界领先地位。比亚迪的刀片电池，以其高安全性和高能量密度，在全球新能源汽车市场中脱颖而出；隆基绿能等企业在光伏技术上不断创新，降低了光伏发电成本，推动了全球清洁能源的普及。这些技术优势使得中国新能源企业在全球市场中占据重要地位，也为投资者创造了巨大的财富增值空间。
三、庞大市场需求，孕育无限商机
中国拥有庞大的国内市场，这是中国科技板块发展的独特优势，也是吸引全球投资者的重要因素。14亿人口所形成的消费市场，蕴含着巨大的科技产品和服务需求，为科技企业提供了广阔的发展空间。
在消费科技领域，智能手机、智能穿戴设备、智能家居等产品的普及程度不断提高，消费者对于科技产品的性能、功能和体验的要求也日益提升。这促使科技企业不断加大研发投入，推出更具创新性和竞争力的产品。小米、OPPO、vivo等国产手机品牌在全球市场的份额不断扩大，凭借的就是对消费者需求的精准把握和持续的技术创新。
在企业级市场，数字化转型的浪潮正席卷各行各业。传统企业为了提升竞争力、降低成本、提高效率，纷纷加大对科技的投入，积极引入云计算、大数据、人工智能等先进技术。制造业企业通过实施智能制造项目，实现生产过程的自动化、智能化和数字化；金融机构利用大数据和人工智能技术进行风险评估、客户画像和精准营销；教育行业借助在线教育平台和智能教学工具，打破了时间和空间的限制。这些企业级市场的需求，为科技企业开辟了广阔的业务领域，带来了源源不断的订单和收入。
中国庞大的市场规模还吸引了众多国际科技企业的合作与投资，形成了良好的产业生态。苹果、特斯拉等国际巨头在中国市场的深度布局，不仅带动了本土供应链企业的发展，也促进了技术交流与创新，进一步提升了中国科技板块的整体竞争力。
四、产业链完备，协同效应显著
中国在科技领域拥有完备的产业链，从原材料供应、零部件制造到产品组装和销售，各个环节紧密配合，形成了强大的协同效应，降低了企业的生产成本，提高了生产效率，增强了企业的抗风险能力，这也是全球投资者看好中国科技板块的重要原因。
以电子信息产业为例，中国拥有全球最完整的电子产业链。在半导体领域，虽然在高端芯片制造方面仍面临挑战，但在芯片设计、封装测试等环节已具备较强的实力，并且拥有众多优秀的半导体企业，如中芯国际、紫光国微等。在电子零部件制造方面，中国企业更是占据了全球市场的重要份额，华为、小米等品牌的手机零部件，大部分都可以在中国本土采购。这种完备的产业链布局，使得中国电子信息企业在面对国际市场波动时，能够迅速调整生产策略，保障产品供应，降低生产成本。
在新能源汽车产业，中国同样构建了完整的产业链。从上游的锂、钴等关键原材料的开采和供应，到中游电池、电机、电控等核心零部件的制造，再到下游整车的生产和销售，中国都拥有一批具备国际竞争力的企业。宁德时代作为全球最大的动力电池制造商，不仅在技术上领先，还通过与国内外众多汽车厂商的合作，推动了新能源汽车产业的发展。比亚迪则实现了从电池技术到整车制造的全产业链覆盖，成为新能源汽车领域的领军企业。
完备的产业链还促进了产业集群的发展，形成了如深圳、上海、北京等科技产业高地。在这些产业集群中，企业之间可以实现资源共享、技术交流与协同创新，进一步提升了产业的整体竞争力。
五、估值优势明显，投资性价比高
与全球其他市场相比，中国科技板块在估值方面具有明显优势，这为投资者提供了较高的投资性价比。尽管近年来中国科技股表现出色，但整体估值仍处于相对合理区间，具备较大的上涨空间。
当前A股科技资产相比于纳斯达克，在估值方面更为“友好”。以科创板为例，截至2025年2月，科创板整体PE - TTM（剔除负值）大约55倍，而考虑到盈利改善，根据Wind中国盈利预测数据剔除负值后的整体法口径，科创板2025年约为43倍，仍处在相对低位。这种估值优势使得投资者在买入中国科技股时，能够以相对较低的成本获取未来增长的收益。
随着中国科技企业在技术创新和市场拓展方面的不断进步，企业的盈利能力持续提升，估值也有望进一步提升。高盛预计，随着人工智能技术被广泛采用，中国企业的每股收益（EPS）可能在未来十年每年提高2.5%，并使中国股票市场的公允估值提高15 - 20%，可能带来超过2000亿美元的投资组合流入。这表明，投资者不仅可以享受当前较低估值带来的安全边际，还能分享企业未来成长所带来的估值提升和盈利增长的双重红利。
全球投资者看好中国科技板块，是基于对中国政策支持、技术突破、市场需求、产业链优势和估值优势等多方面因素的综合考量。在未来，随着中国科技实力的不断增强，中国科技板块有望在全球资本市场中绽放更加耀眼的光芒，为投资者创造更为丰厚的回报。无论是短期的投资回报，还是长期的资产配置，中国科技板块都展现出了巨大的吸引力，成为全球投资者难以忽视的投资热土。
@工银瑞信基金

#特朗普“对等关税”细节出炉# #金价再创新高！新周期或刚刚启动# #清明踏青聊市场# #SU7事故致3死！雷军：绝不回避责任#