【一图看懂】“DeepSeek 时刻”！一图梳理创新药产业链 ！

　东方财富网

　2025年03月28日 17:42

　　　受益中国创新药爆发，周五创新药概念板块活跃，冠昊生物大涨近12%，三元基因大涨超11%。

　　消息面上，据证券时报，本届美国癌症研究协会（AACR）年会将于当地时间4月25日—30日在美国芝加哥举办，3月27日，信达生物宣布，将在2025年AACR年会上公布多项最新临床前数据，包括公司旗下一系列双抗、多抗及抗体偶联药物（ADC）肿瘤管线。

　　　　包括信达生物在内，国内创一批新药正加速构建全球竞争力。

　　据北京晚报，全国政协委员、中国医学科学院肿瘤医院主任医师赵宏日前分享了一则令人振奋的消息，康方生物研发的PD-1/VEGF双特异性抗体药物依沃西单抗（产品名：依达方），在去年一项“单药头对头试验”中战胜了全球畅销抗癌药——默沙东的帕博利珠单抗（产品名：可瑞达）。外媒将康方生物的这次突破，称为 “生物技术行业的 DeepSeek 时刻”。

　　而全球减肥药巨头诺和诺德重金押注了一款来自中国的在研减肥药UBT251，与联邦制药全资附属公司联邦生物达成一份金额最高达20亿美元的独家许可协议。

　　国泰君安证券指出，据医药魔方统计，2024年在中国首发获批的新药达39款，占全球近40%，全球在研first in class新药中的国产品种占比已达24%，中国企业全年许可输出(license-out)交易的首付款和总金额分别达41亿和519亿美元。当前创新药行业趋势向好，边际改善不断，2025年医保谈判时间提前、丙类目录年内即将发布，生物类似药集采预计降幅温和，关注近期学术会议，看好头部创新药企。

　　而license-out也帮助创新药企业扭亏为盈。2025年2月，百利天恒发布2024年业绩快报显示，公司全年营收58.23亿元，同比增长 936.31%；归属于母公司所有者的净利润为36.58亿元。

　　业绩快报显示，百利天恒首次实现扭亏转盈的主要因素是收到核心产品 BL-B01D1（EGFR×HER3 双抗 ADC）海外合作伙伴百时美施贵宝（BMS）基于合作协议支付的 8 亿美元不可撤销、不可抵扣首付款。

　　中信建投证券表示，近年来，创新药企营业收入逐步增长，亏损实现缩窄，研发费用基本持平。在政策上，集采与医保谈判常态化，商保带来潜在增量，对创新药的支持力度有望进一步增加。我国创新药全球竞争力持续增强，NewCo模式成为创新药出海新选择。国家政策鼓励创新药发展，新技术推动行业快速发展，出海迎来新机会，持续看好创新药行业。

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　　3月28日创新药概念集体活跃，中信建投证券表示，近年来，创新药企营业收入逐步增长，亏损有所缩窄，研发费用基本持平。在政策上，集采与医保谈判常态化，商保带来潜在增量，对创新药的支持力度有望进一步增加。