上周市场上涨，小盘、成长风格表现相对占优。作为科创板大盘成长风格的代表，科创50指数上涨1.61%。从行业权重看，科创50指数表现主要受益于计算机、电子行业。

图：全球主要指数上周涨跌幅

注：数据来源：Wind，各个指数的涨跌幅统计时间范围是2025年1月13日至2025年1月17日。以上仅作为对指数涨跌幅的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。

对科创50指数的定价，未来重要因素包括：

第一，投资者情绪是否积极。目前市场仍处于增量市区间，由于Tiktok在美禁令影响，小红书引发市场关注，且CES展会后机器人概念火爆，此二概念均与科创50成份联系较紧密。

第二，行业基本面的逻辑支撑。科创50最大权重行业半导体处于高景气度位置。我们认为，对于高弹性的科创50，短期看情绪对估值影响而长期应当更多关注基本面对盈利影响，之前市场对科创50定价关注于外部限制与国内国产替代两者间的博弈，而随美国总统上任定价将落地，近期市场对外部限制的判断边际积极改善，叠加小红书概念与机器人概念近期的火热，市场对科创50的情绪有所提升。而从基本面出发，科创50三季报资产周转率提升显著反映行业景气，汇聚景气行业龙头的科创50中长期值得关注。

表：科创50指数24年三季报资产周转率提升明显

数据来源：Wind，截至2025年1月19日。以上仅作为对指数客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。

近期关注指数

市值规模类指数和风格方面，关注核心资产、大盘成长和红利方向：中证A500、科创50、创业板指、红利低波等。如后续海外不确定性逐步落地，市场情绪则有望进一步实现一定的修复。2025年以来市场在对海外不确定性博弈的阶段中，情绪整体偏弱，出现较明显回调。在市场整体预期偏弱的情形下，央行通过各项举措落地稳定汇率，监管机构在会议中释放“稳住股市”信号，使得市场预期得到了稳定，并在上周有一定反弹。随着流动性有望进一步改善，在当前业绩预告逐渐开始披露的背景下，看好基本面更为稳定的核心资产中的中证A500，以及大盘成长风格所对应的科创50和创业板指。临近跨年，可关注短期风格向红利的扩散。

行业主题方面，关注半导体、机器人、互联网方向。

1）半导体方向：国家政策补贴推动下，消费电子代表的消费侧半导体需求有望增长，此外海外AI产业仍持续发展，国内的追赶目标亦有望提振国产化需求。

2）机器人方向：人形机器人产业正处于快速发展阶段，海外龙头企业计划在2025年实现千台级量产及工厂测试，而国内企业亦积极布局，有望推动供应链需求。

3）互联网方向：头部互联网公司保持业务韧性，得益于持续的降本增效，股东回报保持稳健，当前整体估值处于相对低位，投资性价比值得关注。

风险提示

基金有风险，投资须谨慎。相关指数及行业表现不预示未来，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议；以上内容由公开消息整理而来，仅供参考，不代表易方达基金研究观点。不作为对上述所涉行业相关股票的推荐，也不作为对投资者的投资建议。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。请投资者关注投资基金可能遇到的特有风险等，详见招募说明书的“风险揭示”部分。请投资者关注产品的特有风险，在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。

$易方达上证科创50联接A(OTCFUND|011608)$

$易方达上证科创50联接C(OTCFUND|011609)$

$易方达上证180ETF联接A(OTCFUND|023228)$

$易方达上证180ETF联接C(OTCFUND|023229)$