#纵情生活，分享2025春节见闻#在中国，南方和北方由于地域、文化及传统的差异，形成了各具特色的过年仪式感，这些仪式感贯穿整个新年期间，从年前的准备到年中的庆祝，再到年后的余兴节目，都充满着浓郁的地方色彩。这些仪式不仅是习俗的传承，更是对新年的期盼、家庭的团圆和对美好生活向往的体现。

在南方，腊月二十四有掸尘的习俗，也叫扫尘。这一习俗体现的是除旧布新的观念。家家户户都会彻底打扫室内屋外，房间屋后各个角落都不放过。无论是墙面、家具还是衣被用具等都会进行洗刷，以干干净净的状态迎接新春。这一习俗不仅仅是为了清洁，还希望借此扫除过去一年的晦气，为新的一年带来好运。南方掸尘习俗是整个家庭投入精力的一件大事，全家人齐心把整个家居环境焕然一新。

南方的年货有着丰富的种类和浓厚的地方特色，比如在广府地区，传统年货包括鱿鱼、发菜、冬菇、虾米、粉丝等。而且还会开油锅，炸油角、炸煎堆、炸蛋散、包油角等食物，全家动手，充满乐趣。蒸糕也是广府人过年的必备，除了蒸年糕，还有蒸萝卜糕、马蹄糕、九层糕等，这些食物都有着美好的寓意，像是步步高升等。这些特色年货不仅是美食的预演，也是新年欢乐氛围营造的重要元素。

南方除夕夜有围炉的风俗，一家人吃完年夜饭后便围炉而坐，嗑着瓜子，看着电视，边吃边聊，述说着一年来的酸甜苦辣。围炉是家庭团聚的温馨时刻，大家在轻松的氛围下分享彼此的喜怒哀乐，这种仪式感强调了家庭关系的紧密。不同地区可能围坐的炉有所不同，有的是真正的火炉，有的则是象征意义的电暖炉等，但核心是家人的团聚和交流。

庙会在北方具有祈福五谷丰登、风调雨顺、百姓安康等美好寓意。庙会一般在春节、元宵节等节日举行。全家老小或者年轻人约上好友一起去逛庙会是北方过年的一项特色活动。庙会上有各种各样的商品，如传统的手工艺品、特色小吃等。孩子们可以买到自己想玩的玩具，吃到美味的食物，大人们也可以感受浓厚的年味儿，购买一些年货或者特色小物件。一些庙会还有民俗表演，如舞龙灯、舞狮、踩高跷等，体现了北方的民俗文化特色。

骑牛看熊认为春节期间的投资机遇，主要在6大方向：

（一）食品饮料行业

春节期间人们对食品饮料的需求大增。一方面，家庭团聚需要大量的食材和饮品，如年夜饭的食材准备等。其中，预制菜是近年来新兴的一大板块。据统计数据显示，一项生鲜平台调查表明，33%的受访者在年夜饭的制作上会选择自己做 + 搭配预制菜助攻，21%的受访者选择直接预制菜套餐，这意味着五成以上受访消费者在做年夜饭时会使用预制菜。我国预制菜行业渗透率仅为10% - 15%，相较于美国、日本的60%以上尚有巨大增长空间，并且行业竞争格局分散，集中度提升过程中有望诞生行业龙头。

白酒则是春节期间的重要饮品。从腊月廿三的“此酒迎新”，到除夕夜的“分岁酒”，再到元宵广东的“饮灯酒”等习俗下，白酒贯穿整个春节期间。虽然过去一年白酒受到库存高企的困扰，但今年春节在低估值、低预期、稳增长背景下存在预期差空间，并且白酒板块基本面韧性较强。2023年以来，白酒行业动销和渠道信心随着淡旺季切换有所波折，但依然实现了稳健的业绩增长，渠道库存维持在2 - 3个月的可控水平。当前白酒板块估值处于低位，中长期投资性价比高，高端白酒受宏观经济及产业结构等调整冲击的影响相对较小，其商业模式好、竞争壁垒高，长期增长逻辑确定性强，需重视估值低位的配置机会。

（二）旅游行业

春节假期是旅游的高峰期，这期间有国内游和出境游等各方面的旅游需求。国内游方面，冰雪旅游和温泉度假是当下热点，尤其是黑龙江、吉林等北方省份和云南、海南等南方温暖地区。春节假期是全年最重要的出游窗口，家庭游、亲子游为主力消费群体并且长途深度游的需求强劲。

随着2025年春节的临近，多地宣布春节期间实施景区门票优惠或免费政策吸引客流，数字旅游技术（如AR/VR技术、在线预约等）的推广也让游客能获得更便捷和沉浸式的旅游体验，使相关产业链上的企业受益。而出境游方面，由于国际旅行签证政策的进一步放宽，东南亚、日本等近距离目的地仍是热门选择，同时欧美的高端旅游产品受到中高端消费群体青睐。

旅行社、旅游景点等相关企业将受益于旅游高峰，游客量的增加预期将带动所属公司的营收增长，例如景区类股票等龙头公司就能从客流增长预期中获益，最近技术走势显示股价稳步上涨，成交量显著放大，短期资金关注度较高。

（三）零售行业

零售行业在春节期间会迎来销售旺季。商场、百货公司等各类零售商都会抓住春节人流量大、消费需求旺盛的机会开展促销活动。以王府井为代表的商场板块是投资的热门对象之一，春节期间客流量的增加以及销售额的提升会为这类传统实体零售商带来业绩的增长。同时，线上零售平台如拼多多等也会分享到这一旺季的红利，消费者大量的购物需求包括年货采购等会通过线上线下各种零售渠道释放，这对于零售行业整个产业链上的企业来说都有着投资的潜力。

据相关数据显示，过去一周零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、专业市场和百货，涨幅分别为1.90%、1.41%和0.87% ；2023年以来零售板块子行业中涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、贸易和黄金珠宝，涨幅分别为3.44%、- 1.19%和- 4.36%。可见部分子行业的增长趋势明显，也在一定程度反映出零售板块在接近消费旺季（如春节）时候的市场活跃度情况。

（四）交通运输行业

春节期间，人员流动规模庞大。公路、铁路、航空等各类交通方式都将面临巨大的运输需求。例如，2024年春运从1月26日开始，3月5日结束，共计40天，据预测春运期间民航运输旅客量将达到8000万人次，日均200万人次，有望创历史新高。这将为交通运输行业上市公司的业绩增长带来积极预期。

像上海机场这类大型机场的运营企业以及华北高速这样经营高速公路的企业等运输业龙头企业，在春节期间将处于业务量的高峰期，有可能获得业绩增长以及随之而来的股价上涨等投资机会。

（五）文化娱乐行业

在春节期间，人们的休闲娱乐需求旺盛。例如春节档电影一直是中国电影市场的重要档期，2022年虎年春节电影票房超59亿元，创下春节档中国影史第二高的好成绩。众多消费者在春节假期有着强烈的观影需求，这为影视相关公司带来巨大的市场。

从制作方面的电影公司，到影院运营方面的企业都有机会在春节档收获良好的业绩。除了电影，春节期间其他文化娱乐活动，如各地举办的特色文化活动、庙会等，也存在配套的投资机会，比如相关的活动策划、布置等产业链上的企业可能受益。

（六）在线消费与数字经济相关领域

随着互联网的发展，数字消费在春节期间的影响力逐渐增大。一方面，电商平台在春节期间的促销活动不断吸引消费者，销售额不断攀升。线上购物已成为人们购买年货等商品的重要方式。另一方面，云服务等数字经济领域也在间接支撑着春节期间各项线上业务的开展。

例如云汇科技这样提供云计算服务的企业，随着企业数字化转型加速推进，他们在春节期间保障线上业务的顺利进行时发挥着重要价值，其自身也因为服务需求有可能持续增长而具备投资潜力。

骑牛看熊看好招商中证消费龙头指数增强C(011854)，原因有7点：

1.指数覆盖消费龙头企业的潜力

招商中证消费龙头指数增强C(011854)主要投资于消费龙头企业，这些企业在各自的消费细分领域具有强大的市场竞争力和品牌影响力。例如，从其十大重仓股来看，包含贵州茅台、五粮液等白酒企业，格力电器、海尔智家等家电企业，伊利股份这样的乳制品企业等。

2.消费行业的稳定性

消费是一个相对稳定的行业，不管经济处于何种周期，人们的日常生活都离不开消费。以食品饮料为例，人们每天都需要摄入食物和饮品，这使得食品饮料企业的基本需求相对稳定。在经济繁荣期，消费者可能会增加高端食品和饮料的消费；而在经济衰退期，消费者也不会完全停止基本的消费需求，只是可能会从高端产品转向性价比更高的产品。这种稳定性为基金提供了较为稳定的收益基础。

消费企业具有较好的现金流状况，大多数消费龙头企业在产业链中处于较为优势的地位，能够较快地收回货款，并且具有较强的定价权。像贵州茅台，由于其品牌独特性，产品供不应求，在销售过程中可以要求经销商提前打款，货款回收迅速，并且能够根据市场情况适当提高产品价格，从而保证良好的现金流与利润水平。

3.龙头企业的竞争优势

消费龙头企业品牌价值高，经过多年的发展，已经建立了强大的品牌。这些品牌深入人心，形成了消费者的忠诚度。例如，格力电器在空调领域，品牌知名度极高，消费者在购买空调时往往会优先考虑格力。这种品牌忠诚度可以在激烈的市场竞争中保持较高的市场份额，并且可以提高产品的附加值。

消费龙头企业由于生产规模较大，可以通过大规模采购原材料、优化生产流程等方式降低成本。如海尔智家，其大规模的生产使得供应链成本在整个行业中具有竞争优势，单位产品成本降低，从而能够在市场竞争中通过更低的价格或者更高的利润空间来获取优势。

4.多因子量化增强模型

该基金的指数增强策略主要通过多因子量化增强模型来实现。其因子分析涵盖了多个方面，如价值指标P/E、企业价值/EBITDA、P/B、PEG等、成长指标主营业务利润复合增长率等、盈利指标净资产报酬率、总资产报酬率等、运营指标（存货周转率、总资产周转率等）、一致预期指标分析师预测数据、市场行为指标动量、反转、换手率等。

通过对这些因子在不同市场环境下对个股表现的影响进行统计分析，基金可以找到可能影响股票回报的因子。例如在市场情绪高涨时，动量因子可能会对股票价格产生较大的正面影响；而在市场较为平稳时，价值因子和成长因子可能更为关键。基金根据这个分析结果构建多因子量化增强模型，依据模型筛选股票构建投资组合。

5.模型的动态调整优势

基金管理人会定期对模型的有效性进行检验和更新，以反映市场趋势的变化  2。在市场出现非正常波动或基金管理人预测市场可能出现重大非正常波动时，基金经理将根据公司研究团队结论及市场情况做出具有一定前瞻性的判断，临时调整各因子类别的具体组成及权重。

这种动态调整机制能够使投资组合更好地适应市场变化，捕捉市场机会。比如在经济政策调整导致消费市场结构变化时，基金可以及时调整因子权重，将投资重点从受政策影响较大的消费领域转移到政策扶持的新兴消费领域，从而获取超额收益。

6.股票与其他金融工具的配置

本基金的投资范围较为广泛，除了国内依法发行上市的股票和存托凭证外，还可以投资内地与香港股票市场交易互联互通机制下允许投资的规定范围内的香港联合交易所上市的股票（港股通标的股票）、债券、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、货币市场工具、股指期货、国债期货等，这种多元化的投资组合有助于分散风险。

例如，当股票市场出现波动时，债券等固定收益类资产可能会保持相对稳定。在股票投资收益不佳时，债券的利息收益可以部分弥补基金的整体损失。同时，投资港股通标的股票可以让基金涉足香港市场的消费企业，如一些具有独特优势的香港本地消费品牌或者在香港上市的内地消费超大型企业，挖掘更多的投资机会。

7.地域多元化的潜力

在消费市场中，不同地区的消费趋势和偏好存在差异。投资港股通标的股票实现了地域上的多元化。大陆和香港虽然同属中国，但由于历史、文化和经济发展模式的不同，在消费市场结构、消费理念等方面存在区别。

香港作为国际金融中心，其消费市场受到国际消费潮流的影响较大，有一些国际化的消费品牌和高端消费市场。基金通过投资港股通中的消费企业，可以分享香港消费市场的发展成果，同时也可以挖掘受国际市场影响下的独特投资机会，如与国际贸易和旅游相关的消费企业。此外，汇率波动等因素在多地域投资中也可能创造出收益机会，例如当港币兑人民币汇率波动有利于投资收益时，投资港股通标的股票可以获得港币相对人民币增值带来的额外收益。

如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$招商中证消费龙头指数增强C$ $招商中证消费龙头指数增强A$ ，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！

与此同时，2025年是公认的“降息年”，美联储降息号角的吹起，企业分红将会增多，市场投资机遇也会更多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！

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