大科技爆发，半导体芯片发飙，市场情绪趋于稳定，中线行情能否就此起航？

按正常走势节奏，这波反弹过后还会有一个空头反扑过程，扛住了空头的二次反扑不再创新低，波段风险才能真正解除。因此，黑马在前面大跌时，只以定投方式小仓位低吸加仓，没有大手笔抄底，为的就是等二次探底确认信号，探明了波段调整低点再大手笔加仓也不迟。投资不是赶场子，并不是越快越好，看得准走得稳才能做常胜将军。所以，黑马只做理性投资，不做冲动交易。

以下是中证消费、机器人、科创芯片、科创综指、红利低波、港股创新药等行情分析。文中自有发财路，博中自有黄金屋！爱粉们搬个小板凳坐下，细细品读吧！

今天加仓科创综指、低波红利，其它中线标的继续持有不动。下步操盘计划：美股如有大反弹，择机减仓美股标的；A股港股二次探底过程中分批接回高抛的科技筹码，低吸消费，加仓科技，整体上以小额低吸为主，暂不重仓抄底，有明确止跌信号再加大投入，这个机会可能在下周或月底出现。

1、中证消费

要对冲关税大战影响，内循环必须要建立；国内经济要复苏，消费势必要振兴。从国际国内局势来讲，消费都是首当其冲要搞起来的。这就意味着消费行业在强力政策利好下，大概率会复苏（说一定或必然太武断，咱就用个大概率吧），无非是时间早晚问题。

要振兴消费，股市一定不能走熊。10.8以来，两市成交211万亿元，如果就此走熊又将套牢多少潜力的消费力量？

提振消费的关键在于增加居民收入，如何来增加收入？一是工资性收入，二是资产增值，含投资收益。当经济低迷时，企业经济困难，大幅增加工资性收入只会让企业经营雪上加霜。资产增值渠道除了实体投资收益、房子等固定资产升值外，剩下的也就是股市了，前两者在当前形势下很难为居民在短时间内创造大量财富，能为居民在短时间内创造大量增量财富的也就只有股市是最好的渠道了。

看明白了大局，就会知道：消费会复苏，股市也会复苏，更需要通过牛市回归来促进消费复苏。因此，对A股及大消费中线行情，黑马坚定看好。手中的$嘉实消费精选股票C(OTCFUND|006605)$继续中线持有，如有大跌择机加仓。

投资最重要的是看清大趋势、大方向，然后坚定贯彻自身投资理念与投资计划，而不是天天进进出出忙忙碌碌的买卖不停。擅守才能擅攻，守住己方阵地才能进攻敌方高地。一是守住投资本心，不为市场情绪波动所扰；二是守住心仪标的，不为市场价格波动所扰。

2、机器人

机器人回踩到白线支撑，KDJ低位金叉，一般的技术派认为这是止跌信号。事实上，这只是依托支撑跟随大盘做了个超跌反弹。

KDJ低位金叉并不能认为是调整彻底结束，当行情比较弱时它会在低位钝化，反复金叉死叉，但股价会持续阴跌，不断新低。

中线行情观点：

一是从技术面看，机器人主力机构还没有大规模出货，企稳后还会有波段行情。

二是从基本面看，行业方兴未艾大有潜力，行情没有理由只涨这么点就彻底结束。

三是借鉴历史行情，作为市场重要主线，涨幅不足两倍的情况下就彻底结束的可能很小。

调整时总是想着重仓抄底不好，但中线定投低吸不错。黑马准备二次回踩时低吸手中的$银河中证机器人指数发起式C(OTCFUND|021302)$。

3、科创芯片

半导体芯片集体大涨，黑马持有的科创100、国证芯片、科创芯片也跟着吃到肉了。两大利好，引爆半导体芯片板块行情：

一是半导体行业协会发布“原产地”认定规则，强化本土产业链优势，国产替代提速。

二是中物联公共采购分会发布助力国内经济稳定发展的倡议书，呼吁并建议：优先采购国产尖端设备、核心材料与服务。

两大利好的核心是：减少美国关税影响，强化本土企业竞争优势，打消资本撤离及技术撤离念头，维护本土产业链生产供应稳定和需求稳定，国产替代逻辑进一步强化，对国内半导体芯片企业来讲是长期大利好。

相比主板芯片指数，黑马更看好科创芯片：

一是科创芯片指数涵盖了更具业绩弹性的高成长性细分领域龙头，如中芯国际、寒武纪、海光信息、中微公司等。

二是科创芯片行情弹性更高，进攻性更强。今天科创芯片指数一度大涨超7%，领涨各芯片指数。

跟踪科创芯片的$汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接C(OTCFUND|020629)$，近1年大涨73.16%，同类排名第2。第1名是谁呢？是它的A类产品$汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接A(OTCFUND|020628)$。怎么样？是不是很牛？

短线涨得太猛，今天就不追了，如有回调再择机低吸，中线继续持有。

4、科创综指

再认购一笔$国泰君安上证科创板综合价格指数增强C(OTCFUND|023890)$，三大原因：

一是科技含量高，成长性好。

相比于科创50、科创100，科创综指聚集新一代信息技术（含半导体芯片）、生物医药、高端装备三大战略新兴产业，硬科技占比超80%，成长性远高于沪深300等传统行业占比过重的宽基指数。科创板成长性优势在三年营收复合增长率上体现的很明显，头部公司平均高达25%，而沪深300平均只有10%--15%。

二是研发强度高，核心竞争力强。

科创板上市公司普遍具有很强的科技创新能力，研发强度平均高达10%，远高于主板的4.8%。持续高强度研发投入，带来技术与产品的创新突破，不断巩固各自领域的核心竞争力，进一步强化自身成长性。

三是国产替代空间大，发展机遇好。

国内核心技术不断突破，在更多领域实现自主可控，加上美国的技术限制，国产替代重要性日益突出，科技类公司迎来国产替代加速推进的良好机遇期。

四是灵活增强，放大收益弹性。

国泰君安上证科创板综合价格指数增强C(023890)是在跟踪科创综指的基础上，通过量化增强策略，在80%成分股约束的基础上，通过差异化调配持仓组合进行收益增强。

基金经理胡崇海长期从事增强策略研究，积累了极其丰富实战经验，在管增强型指数产品均大幅跑赢同类平均收益，带来显著的超额收益。

科创指数本身的高弹性和充分的成分股数量也更加有利于量化策略的施展，在胡经理的带领下，有望跑出更高收益，目前该基金正在火热发售中，黑马再认购一笔，攒一攒份额，视行情动向及上市后再择机加大投入。

5、低波红利

加仓中线定投的$东方红中证红利低波动指数C(OTCFUND|012709)$,四大原因：

一是长期表现稳健，创新高能力突出。

近3年A股大起大落，这只产品则平稳上行，反复新高，收复失地能力很强。回撤比中证红利更小，收益比中证红利更高。

二是历史业绩优秀，超额收益能力突出。

近3年大涨34.41%，同期沪深300下跌11.72%，超额收益高达46.13%，跑赢同类平均收益超40%，综合表现超过98%的同类产品。

近3年虽遭遇熊市大跌，但依然实现了10.36%的年化收益率，而中证红利年化收益仅有3.15%。

三是世界局势动荡，适当防守有必要。

中美博弈进入新阶段，世界局势将在特朗普任期内反复纷乱动荡，时不时给全球股市来场惊吓，配置些低波红利标的做压舱石十分有必要，能够起到良好的对抗风险作用。4.7日恒生科技大超17%，众多A股科技指数大超12%，而这只产品仅下跌5.42%，表现出明显的抗跌性。

四是市场风险偏好减弱，中线预期强化。

动荡不安的国际局势会压低全球市场风险偏好，加上国内低利率环境会维持较长时间，低波红利资产配置需求上升，中线预期强化。

白线处是共振强支撑，如能守住则会构筑一个上涨中继形态的箱体震荡，后市择机向上突破；如有效跌破则会考验下方紫线支撑，寻找新的止跌契机。

黑马的操盘策略：在市场风险没有完全解除的情况下，暂以周定投应对；待市场情绪稳定后，再择机加大投入。

6、港股创新药

国产创新药一度经历了三年半的寒冬，多个行业指数与龙头公司惨跌超70%，估值跌至历史低点。如今轻舟已过万重山，正进入姹紫嫣红百花艳的暖春季节。

一是重磅产品涌现，多领域突破引领发展。中国创新药行业已培育出一大批具有国际竞争力的重磅产品，这些产品不仅在国内市场表现出色，更在国际舞台崭露头角。如恒瑞医药、百济神州、百利天恒等多只行业龙头重磅产品推向全球市场，创造丰厚利润。

二是国际竞争力增强，加速出海创收。伴随着高强度研发投入，国产创新药国际竞争力大幅提升，海外授权爆发式增长。2025年刚刚过去一个季度，License-out交易就达到29单，潜在交易总金额近100亿美元，更有7家创新药企签下10亿美元级别的大单。

三是行业进入收获期，盈利拐点呈现。2024年度，大批创新药公司盈利显著改善，多家公司成功扭亏为盈，行业总算迎来了盈利拐点，现金流大幅改善，有利于加入研发投入创新产品。从研发产出周期来看，行业开始进入收获期，未来几年是创新成果加速产出的阶段，行业有望进入良性发展的快车道。

创新药标的中黑马更看好 $汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|021031)$，这只产品跟踪的是国证港股通创新药指数，成分股涵盖了国际化能力更强的港股创新药稀缺龙头，创新药含量比恒生医疗和CS创新药更高，是更为纯正的创新药标的。

一季度，A股创新药指数上涨6.24%，港股通创新药指数大涨29.61%，表现出更强的进攻性。

看好创新药中线投资价值与行情潜力，黑马先加入自选，准备在回调中找机会投上一波。

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