#天天基金调研团#
话说一位霉蛋的投资者，在 2015 年 6 月份的高点进入了市场买了中证全指，并且他还是一个长线投资者，那么持有至今将近 10 年的时间，依旧亏了 30%左右。
但如果他幸运地买了中证红利，6 年以后就已经回本了，现在也在不断地创新高。
但如果更幸运，买的是东证红利低波指数，那么两年左右就已经回本了，在 2018 年稍有回调之后便一路上涨，最终能收获较好的收益。
通过上面的故事，我们可以简单看出一个事实：红利指数稳定性好于中证全指，而东证红利低波则优于红利指数，长期持有体验更好，特别是对很多不善于择时的投资者，也能享受稳稳地幸福。
基少本人持有东证红利低波指数基金，有幸参加了天天基金组织的关于上述基金的调研，听取了该基金经理、东方红资产管理基金指数与多策略部总经理徐习佳的路演，现将相关观点介绍如下：
1.红利加权相对于传统市值加权的优势。目前宽基指数都是用市值来构建组合，简单点说就是越涨买的越多。例如沪深 300 指数，将很多股票涨了许多以后被纳入组合，但纳入之后表现相对较差。过去几年沪深 300 指数的调仓数据显示，纳入组合的股票在调仓半年后的表现不及被剔出组合的股票。但红利类的指数大多是用股息率来构建组合，东证红利低波指数的调仓数据显示，纳入组合的股票收益高于剔出组合的股票收益，因此可以说明这样的调仓是更为有效的。
2.红利指数的本质是寻找一批业绩稳定且善待投资人的公司投资。特别是东证红利低波指数，筛选了ROE稳定且持续分红的企业，这类企业经营稳定、竞争壁垒较高、现金流相对充裕，长期能够提供较好的投资回报。
3.低波往往隐藏着更好的回报。低波动意味着关注度低，低估的概率比较大，统计发现，过去十年，无论是沪深300 还是中证 500，如果从其中选取波动率较低的前 100 只股票组成一个集合，能够获得比指数本身更好的回报，同时波动和回撤还能更小。
4.挂牌后依旧长期跑赢中证红利指数。东方红基金管理公司基于自身的研究分析，定制了东证红利低波指数，由于编制的合理性，指数挂牌后依旧长期跑赢中证红利指数基金，超额优势非常显著。
数据显示，东方红中证东方红红利低波动指数基金（012708），近 1 年银河同类排名TOP1。其跟踪指数的全收益指数为近 3 年回报红利相关指数赛道 TOP1，且近 10 年也大幅跑赢中证红利全收益指数。
2025年，虽然因科技股走势较强，东证红利低波指数暂时落后于主流指数，但是从股息率及过往情况看，红利指数的行情远未走完，后期大概率会与科技指数形成轮动表现。
由于这类指数基金较为稳健，长期比较难套人，更适合普通网友定投，或者随着市场上涨，逐步将弹性较大的科技主题基金、宽基指数基金等置换到该类基金。
感兴趣的网友可以收藏关注东方红中证东方红红利低波动指数基金（012708）。
免责声明：
基金有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现，本文不构成投资建议。
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