#天天基金调研团#
题记：采用定投+止盈的方式，或者哑铃策略进行配置红利低波指数基金，持有体验更佳。
有幸参与3月10日的天天基金调研，本次调研相关的是东方红中证红利低波动指数基金，基金经理徐习佳讲述，认真聆听徐经理的观点后，对于红利指数更有了更深层次的理解，今天我们试着说说，为什么红利低波指数从长期来看，是我们的优选？
一、市场是测不准的，但我们可以从历史吸取教训
今年以来，市场风格发生了明显的变化，相关的红利指数基金被大众忽视，但索罗斯曾经说过：市场是测不准的，他所管理的基金称之为“量子基金”，其实也是基于此的理论，如果说从历史回溯来看，我们即使在2015年A股最高点买入红利低波指数，也能较快收复失地，实现盈利，哪怕是在前期亏损30%，很痛苦的情况下，而同期的中证全指表现，自201年6月的高位至今，却仍未回本；
关于这点，相信大家都深有体会，我自己也曾经在高位购买过兴业银行，复盘后的例子同样如此，那是基于什么原因呢？
二、分红股具有“长债+期权”的双重属性
那是因为，分红股具有长债和期权属性，前者意指股息收入，分红板块的股息率大家都知道比较高，在4.5%以上，有些甚至达到8%+，后者则为资本利得，如果了解或购买过股指期权的小伙伴们，应该会明白深度虚值的期权会更便宜，如果是在市场反转的情况下，也会更容易爆发出上涨的动力，而回顾2018、2019年，在市场出现反转的情况下，红利资产也爆发出和市场一起上涨的属性；
三、如果你等到知更鸟叫时，你将错过整个春天
现在虽然还没到这个时候，但借用伟人的话说：在坚冰还盖着北海的时候，我看到了怒放的梅花，巴菲特也曾经说过：如果你等到知更鸟叫时，你将错过整个春天，很多时候，我们需要更早地介入，才会享受到胜利的果实，比如近3个月中，红利指数基金有所回调，正是介入的好时机；
四、好的股票如恒星，恒星永恒，流星转瞬即逝
我们一直都说要资产配置，无论是购买科技板块，还是创业板指数基金，都适合搭配一些更为稳健的资产，如果不然，在市场上涨的时候，可能会有更好的势头，但一旦市场进入下跌状态，比如在2014-2015年，如果我们全仓创业板，大概亏损55%，但如果按照二八开的比例购买创业板和东证红利，仅亏损4%，这就是资产配置和没有进行配置的区别；
时尚易变，经典永恒，如果用浪漫一点的语言，我们也可以用恒星和流星来形容，好的股票如恒星，在短时期内几乎没有多少人会看见它的光芒，而事实上，这种如恒星般永恒的长盛股，才是我们重点配置的方向，至于流星，转瞬即逝；
五、如何选择红利指数基金？
那既然如此，我们应该如何选择相关的红利指数基金？如果从选择上来看，自然是选择红利+低波动的指数基金为宜，低波动并不等同于低收益，而是低波动资产易被低估，更容易赚取收益，如此一来，高红利（股息丰厚）+低波动（股价稳健），相当于双赢的状态；
六、东方红中证红利低波动指数表现
比如东方红中证红利低波动指数，为东方红独家编制，所以名字上面冠以“东方红”， 它长期跑赢中证红利，剔除ROE或不稳定的股票，剔除不分红的股票，剔除流动性差的股票，并选择股息率高的股票，选择股价波动小的股票 ，以股息率加权，带来长期表现稳健、波动小的正向影响，年度胜率高，稳居中上游；
从年度涨幅来看，它成立于2021年底，自2022-2024年，涨幅都为优秀，其中2022年涨幅为-0.9%，同类平均为-19.5%，同期沪深300只有-21.63%，2023年则分别为9.89%VS-8.28% VS -11.38%，2024年阶段涨幅更是一跃而上为30.14%，同期同类平均和沪深300分别只有11.37%和14.68%；
基金经理为徐习佳、高原，其中徐经理现为量化投资部总经理，自管理本基金以来共3年有余，期间任职回报率C类达到34.32%，A类更是为36.04%，同类排名分别为35/2259，28/2259，都居于1.5%前列，凭借优异业绩，获得晨星级五星评级；
$东方红中证红利低波动指数A(OTCFUND|012708)$
要知道，晨星评级很注重反映基金资产的下行波动风险，而从本基金近3年的特色数据来看，波动率只有14.26%，夏普比率为0.65，最大回撤更是只有12.1%，都优于99%同类；
$东方红中证红利低波动指数C(OTCFUND|012709)$
从持仓个股来看，主要为基建地产和金融，包括格力电器、大商股份、申能股份、富安娜、江苏银行、北京银行等，其中格力电器重仓5个季度，其股息率为7.91%，累计派现30次，江苏银行重仓7个季度，其股息率为8.42%，累计派现9次，唐山港重仓3个季度，其股息率为4.95%，累计派现15次，知行合一，选择的都是股息率高的股票，并剔除了不分红的股票；
从规模变动来看，2024年4季度C类的期末净资产26.21亿元，比上期增加73.43%，可见深受大众欢迎；
七、如何配置东方红中证红利低波动指数基金？
在购买基金的过程中，相信大家都体会到过山车的感受，或者下行的感受，那如果采用定投+止盈的方式，进行配置，则体验更佳，基于红利板块股息率较高的属性，如果我们定投本基金，当收益率达到10%的时候，可以通过止盈的方式，再择机进入下一场，即将进入2季度，正是好时机；
同时，我们也可以采用哑铃策略的方式进行配置，所谓哑铃策略，是指在投资布局时，强调两端投资，例如一边是高成长资产，一边是防守型资产，比如我们对科技板块人工智能板块感兴趣，一端配置它们，另一端则配置相关红利板块指数，如此一来，可以平衡风险，持有体验更优。@东方红资产管理 @天天基金创作者中心 @天天精华君
