在当前市场环境下，投资者面临着诸多不确定性，如何在复杂的市场中找到稳健的投资标的显得尤为重要。东方红中证红利低波动指数基金凭借其独特的投资策略和优异的业绩表现，成为了一个值得关注的选择。

本文将从基金的基本情况、市场观点、投资逻辑以及适合的投资方式等方面进行详细分析。
东方红中证红利低波动指数基金的基金经理是徐习佳，他拥有24年证券基金从业经验，13年投资管理经验，擅长量化分析和指数产品开发。其代表作东方红中证红利低波动指数基金近1年银河同类排名TOP1，近3年回报红利相关指数赛道TOP1，近10年大幅跑赢中证红利全收益指数。

该基金跟踪东证红利低波指数，核心因子为高红利（股息丰厚）+低波动（股价稳健），旨在通过分红信号挖掘优质公司，实现长期稳健收益。

过去几年，上证指数长期在3000-3500点区间波动，年化收益几乎为0，但考虑分红后，年化收益接近2.75%。这反映出市场对分红的忽视。主流大盘指数如沪深300通过市值加权构建组合，纳入的股票在调仓后表现较差，而红利类指数通过股息率构建组合，纳入的股票收益高于剔出的股票，调仓更为有效。红利资产的投资逻辑包括通过分红信号挖掘好公司、长债+期权的双重属性以及红利资产参与者的考量逻辑。

通过分红信号找到善待股东的好公司，长期持有获得收益。红利资产具有长债属性，同时具备股票市场的看多期权，在市场反转时表现亮眼。投资者看重现金流的确定性、股息率与利率“剪刀差”扩大的机会、公司分红释放的稳健经营信号等。

低波动资产易被低估，可能隐含更好回报。过去十年，沪深300和中证500中波动率较低的前100只股票组成的集合，能够获得比指数本身更好的回报，同时波动和回撤更小。红利+低波组合在不同经济周期都能收获较好的收益体验。

东证红利低波指数的核心优势在于其高红利+低波动的核心因子，通过分红信号挖掘优质公司，实现长期稳健收益。过去十年，东证红利低波指数在更高的年化收益率下同时拥有较低的波动率，投资性价比较高。东证红利低波指数在挂牌后的超额收益相对较为显著，且在各指数挂牌后4年半的时间去同纬度比较超额收益，东证红利低波的超额优势依旧能够保持。东证红利低波指数剔除ROE靠后、经营不稳定的股票，更关心股票在未来一段时间分红是否和预期水平一致，选股策略面向未来。

红利低波基金适合定投，能够通过定投改善性价比。例如设定一个10%的定投止盈目标，进行周定投，在2022年、2023年开始的两个阶段分别历时10个月、12个月达到投资目标，期间仅有少量的账户浮亏。可以采用杠铃投资的策略，红利在防守端，成长在进攻端。东证优势成长指数在后期会有一个更稳健的表现。

#天天基金调研团# 

#3月A股春季攻势能持续吗？#$东方红中证红利低波动指数C$