上周，人工智能指数下跌2.0%，云计算指数下跌2.4%，科创人工智能指数下跌3.2%。上周海外市场表现较弱，代表海外大型科技股表现的TAMAMA指数下跌2.6%。上周美国宏观政策取向对市场风险偏好产生一定不利影响，预计后续这一因素仍存在较大不确定性。国内方面，上周全国重要会议闭幕，市场对总量政策及科技产业相关的支持政策整体持积极态度。产业层面，上周模型开源和成本下降仍然是产业关注度最高的话题，有利于相关AI应用持续落地。

市场复盘：市场层面，海外市场受到宏观政策不确定性的影响。除了贸易和地缘政策反复外，上周特朗普及部分内阁成员在采访中表示将更多关注长期经济增长而非短期股市波动，对海外市场风险偏好产生不利影响。国内方面，上周全国重要会议闭幕，重要会议期间总量政策总体表述积极，产业政策聚焦科技和新质生产力。产业方面，继续聚焦模型将本和开源对应用生态的积极影响。上周，字节跳动旗下大模型团队宣布开源一项MoE架构技术突破，将大模型训练效率提升1.7倍，成本降低40%；阿里巴巴集团董事长蔡崇信表示，开源的力量在于令中小企业和创业者低成本使用AI，未来的应用繁荣将受益于今天的开源。

产业动态：

1）政策方面：国内外AI产业政策正加速落地。3月10日，武汉市发布《武汉市2025年人工智能产业发展行动方案》，旨在推动大模型向智能体演进，并在产业政策中提供支持。据悉，该方案将重点推动大模型向智能体演进，并在产业政策中给予支持，目前正在开展全市首批智能体产品和创新创业团队的入库、培育工作。

2）算力方面：海内外巨头持续加码AI算力研发与投资。3月13日，有媒体报道称，近期腾讯向英伟达采购一批新芯片，为向腾讯按时交付订单，英伟达H20芯片短期出现供不应求的情况。一位接近英伟达人士表示，腾讯的这笔订单金额约合几十亿元量级。

3）模型方面：大模型正为应用普及提供高性能低成本的基础模型。字节跳动旗下豆包大模型团队近日宣布了一项关于混合专家（MoE）架构的重要技术突破，并决定将这一成果开源。这一技术通过一系列创新方法，成功将大模型的训练效率提升了约1.7倍，同时显著降低了训练成本，降幅高达40%。

4）应用方面：AI产品商业化不断在专业领域取得进展。Manus平台于3月11日宣布，将与阿里通义千问团队正式达成战略合作。双方将基于通义千问系列开源模型，在国产模型和算力平台上实现Manus的全部功能。

展望下周，继续关注国内AI应用落地进展及海外宏观政策变化对市场风险偏好影响。

（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）

注：数据来源：Wind，截至2025年3月16日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。

市场或转向基本面交易，关注大盘核心资产与红利风格。近期重要会议整体定调积极，延续"稳中有进"的基调，一方面明确提高财政赤字率空间以强化逆周期调节，另一方面强调高质量发展，扩内需、大力提振消费，政策面持续释放积极信号。与此同时，美国资产波动加剧背景下，国内权益资产凭借估值优势与政策支持，整体呈现积极态势。结构配置上可关注顺周期核心资产交易价值。3月进入业绩验证窗口期，市场对业绩确定性关注度提升，业绩稳健的核心资产或展现更强韧性。在海外扰动仍存的背景下，大盘、红利等顺周期资产在政策和基本面催化下或可关注。

行业主题方面，关注科创人工智能、机器人、互联网：

1）科创人工智能：产业继续聚焦开源生态和模型降本，字节跳动等产业巨头发布降低基础模型成本的开源成果，有望持续推动应用生态繁荣。

2）机器人：境内外科技巨头持续投入推动机器人产业发展，Figure AI建立全球最大人形机器人产线，关注2025年境内外人形机器人厂商量产节点。

3）互联网：随着AI应用加速落地，国内科技巨头云业务和部分软硬件应用增长空间逐步打开，中国科技核心资产的估值与美股可比公司仍有较大估值差距待收敛。

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