#创新药投资机会# A.创新药出海带来海量投资机遇。在欧美市场持续领跑的同时，中国创新药正加速掘金新兴市场。东南亚、中东等地区因人口红利与政策支持成为新焦点，如复宏汉霖通过本土化生产打开印尼市场。数据显示，2024年国产创新药在发展中国家销售额占比提升至18%，较2020年翻番。与此同时，全球BD交易活跃度激增，2024年跨国授权交易量同比增长31.4%，中国药企通过“License-out+自主商业化”组合拳降低风险。百济神州在拉丁美洲的临床试验进展、君实生物在东南亚的医保准入突破，均为行业提供了可复制的范本。未来，随着“一带一路”深化与数字化营销赋能，中国创新药有望在全球医药版图中占据更重的分量。中国医疗健康行业的发展前景广阔，这得益于中国庞大的人口数量。14亿人口构成了一个巨大的消费市场，而老龄化加速这一不可逆转的趋势，使医疗健康需求急剧增长。无论是基础医疗服务的扩充，还是前沿医疗技术的需求，都是基于人口基数和老龄化现状下的刚性需求。近三年，医疗健康行业陷入了深度调整的状态。集采政策对行业影响深远，它大幅降低了药品及医疗器械的价格，让医疗资源能够更广泛地被利用，但也压低了企业的利润空间。行业整顿力度空前，清除了很多不规范的运营行为，这也使得行业出现了一段阵痛期。外围的扰动因素，像是全球经济形势的波动和国外相关政策的变化也对我国医疗健康行业造成了一定的干扰。中证医疗指数跌去73%，生物制药指数跌幅达69%，行业遭遇重创。当前医疗健康行业估值处于历史底部区域，风险较低而收益潜力较大，风险收益比非常高。随着中国60岁以上人口占比突破22%，医疗健康需求持续攀升。创新药作为医药产业升级的核心驱动力，正迎来“创新+出海”双轮驱动机遇。银华创新药ETF跟踪的中证创新药指数，精准覆盖化学制剂、生物制品等高成长赛道，前十大成分股中既有全球CXO龙头，也有国内仿创药企领军者，形成多元化布局。从估值角度看，该指数当前市净率处于历史13.45%分位，安全边际较高。银华基金作为21年老牌公募，管理规模超9200亿元，旗下量化团队曾获“最佳量化投研团队”等多项荣誉，为ETF的稳定运作保驾护航。对于中长期投资者，该产品既能捕捉创新药产业爆发潜力，又能通过指数化投资规避个股波动风险，是老龄化社会背景下的优质配置工具。
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