3月份以来，港股科技股开始出现了窄幅盘整的局面。盘整的主要原因还是因为此前的累积涨幅过高，需要一段时间和空间去消化。经过年初以来的上涨，代表全部港股的恒生指数估值已经修复至近10年来的平均水平，代表港股科技股的恒生科技指数估值虽然也有一定程度的上涨，但仍然显著低于历史平均水平。

      在当前的环境下展望未来，我们认为恒生科技指数在经过一段时间的盘整后，有望走出更好的长期行情，主要原因是以下几点：

      （1）恒生科技指数的主要成份股公司在经营状态在不断改善，市场预期未来业绩仍有可能实现较好的增长，这是推动指数长期上涨的最根本因素；

      （2）今年美联储仍有降息预期，这有望推动港股资金面的持续转好；

      （3）中国科技股的飞速发展使得中国科技巨头与美股巨头能够直接对标，而恒生科技指数的2025年估值水平仍然显著低于纳斯达克100指数，这使得恒生科技指数的估值仍然有上行潜力。

 相关基金：$大成恒生科技ETF发起式联接A(OTCFUND|012979)$ $大成恒生科技ETF发起式联接C(OTCFUND|012980)$

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