上周港股通互联网指数下跌2.69%，中国互联网50指数下跌0.98%。上周多家重点互联网权重公司披露四季度财务数据，整体增长超市场一致预期，重要动态如下：
快手披露四季度财务数据：上周快手披露了四季度的财务数据，2024年四季度业绩整体稳健，收入、利润和用户规模均达预期。公司4Q24收入同增9%至354亿元，Non-IFRS净利润47.0亿元，基本符合市场一致预期。4Q24 DAU同增4.8%至4.01亿人，MAU同增5.0%至7.36亿人（彭博一致预期7.02亿人）。细分业务来看，广告业务eCPM提升，外循环广告在短剧、小游戏等行业快速增长；电商业务GMV稳健增长，内容场与货架场协同效应显著。人工智能方面，AI战略仍然在持续深化，可灵AI货币化提速，资本支出聚焦推理训练且成本可控。出海业务跑通区域模型，巴西市场表现突出，亏损持续收窄。
从估值层面来看，此前长期被消费逻辑主导的港股科技板块，其实具有消费和科技的双重属性，其估值本身就应体现科技的一面。因此，本轮重估是有坚实基础的。从整体板块估值层面来看，对比历史情况，当下的互联网公司估值仍处于相对低位。具体来看，中国互联网50指数的市盈率为19.45，处于近5年的17.31%分位点；港股通互联网指数的PE-TTM为24.26，处于近5年的16.89%分位点。经过两年降本增效，互联网公司收入增长放缓但利润改善。如今，主流互联网大公司开启新一轮投入周期，积极布局新方向。腾讯2025年计划投入800亿至1000亿元用于AI赋能业务及完善ToC产品；美团加大资本开支，以进攻姿态推进AI战略。同时，美团Keeta拓展中东市场，滴滴国际业务持续优化，携程全面扩张Trip.com，拼多多海外业务亏损逐步改善，各公司海外业务均有新进展，整体板块增长有望重回正轨。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
注：数据来源：Wind，中金研究，截至2025年3月28日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
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