医疗保健行业，是一个你不能不关注的行业。不仅仅和我们自身的健康息息相关，也是投资上非常重要的配置行业。

【基金经理说】

今天我们就聊一聊医疗保健行业，尤其是港股医疗保健行业的投资价值。

最近3年以来，医疗保健行业板块相对收益和绝对收益不尽如意人，主要是由于国内外宏观环境的不利影响以及医药行业的政策变动。但是，长期来看，医疗保健行业的前景依然乐观。随着人口老龄化和可支配收入的提升，医疗保健消费支出有望持续增长。政策仅是阶段性扰动，长期来看需求端增长确定性较高。特别是中国，预计到2050年，65岁以上老年人口比例将达到30%，这将极大推动医疗需求的增长。

（数据来源：联合国《世界人口展望2022》）

医药行业作为强监管行业，近年来受政策影响出现了内部分化。以创新药、CXO、创新器械等为代表的“新经济”子行业有望实现更好的发展，保持较快的行业增速。港股医药板块的市值和公司数量的增长也发生了结构性的变化，尤其是生物科技和CXO领域的崛起，“新经济”板块在医药行业中的重要性越来越突出，已成为港股医药乃至医药行业不可忽视的一股力量。

相较于A股医疗保健行业，港股医疗保健行业特色明显：

稀缺性： 

港股医疗保健行业具有部分稀缺且优质的子行业，如生物科技、创新器械、互联网医疗、辅助生殖、肿瘤专科等。

制度优势：

港股上市更便捷，对于尚未盈利、无稳定现金流，且亟需融资用于支持高投入的初创型生物科技、创新器械等公司而言，港股上市的吸引力更大，从而形成正反馈，板块效应日渐突出。

估值优势： 

以AH两地上市的医药公司作为样本统计，港股相对A股估值更低，具备优势。

恒生医疗保健指数是一个全面覆盖主营业务是医疗保健上市公司的指数，旨在反应在香港上市的医疗保健公司的整体表现。恒生医疗保健指数不仅流动性好，弹性大（风险也大），而且与A股医药市场形成互补，为投资者提供了一个多元化的投资选择。同时，指数也捕获了优秀的龙头医疗保健公司，比如创新药龙头公司、特殊医疗器械公司，优秀的CXO公司等。

指数从行业分布上来看，覆盖了创新药、化学制药、CXO、医疗器械、互联网医疗、医疗服务等多个细分板块。其中，创新药、创新医疗器械、CXO以及互联网医疗的权重占比超过80%

（数据来源：wind，恒生指数公司，博时基金，截至2024年8月30日）。

指数的前十大成份股包括了行业内的龙头企业，这些公司在创新药和CXO领域具有显著的竞争优势。指数的持仓集中度较高，主要集中在有利润、现金流充足的公司上。

此外，为保持指数的与时俱进以及良好的可投资性，指数会定期调整，每半年调整一次。

博时恒生医疗保健ETF，一个专注于投资香港上市医疗保健公司的基金产品，也是一个交易非常灵活的投资工具。

它紧密跟踪恒生医疗保健指数，采用完全复制的投资策略，力求追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。它具有低管理费用、高交易灵活性和透明度，是投资者参与港股医疗保健行业增长的有效工具。

此外，博时恒生医疗保健ETF联接基金通过主要投资于目标ETF，紧密跟踪恒生医疗保健指数的表现。这种联接基金的形式，使得场外投资者可以更容易地通过基金账户参与到这一产品中来，分享医疗保健行业的增长潜力。

总结来说，博时恒生医疗保健ETF及联接基金为投资者提供了一个低成本、高效率的投资工具，以捕捉港股医疗保健行业的长期增长潜力。在老龄化和消费升级的大背景下，医疗保健行业的需求有望持续增长，有机会为投资者带来长期的回报。

我们相信，通过投资于这些具有强大竞争力和创新能力的医疗保健公司，投资者有机会分享到行业的增长红利。

$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014425)$

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