昨天有读者给我留言说：“持仓中60%的仓位配置了沪深300，15%的仓位配置了中证红利，准备拿3到4年，可行不可行？”我当时回复他说：“我估计不行，中证红利应该没问题，但沪深300这个可能要坐过山车。”又有读者问：“那红利合适一直拿着吗？穿越牛熊。”

红利资产真的好吗？本帖以数据说话，考虑分红因素，本帖以中证红利全收益指数作为例子进行说明，该指数最早可追溯到2004年12月31日，当时指数为1000点，截止2024年12月31日，指数涨到了11105.12点，20年时间，指数的涨幅高达10.105倍，年化收益率大约是12.26%。从长线角度来看，它的收益是非常可观的。当然它并不是没有瑕疵，它在2007年10月到2008年年11月之间，曾回撤了71.55%，回撤幅度还是挺大的，另外红利型资产在牛市期间，普遍表现一般。

那么同期沪深300的表现如何呢？本帖以沪深300全收益指数为例进行说明，该指数在2004年12月31日以1000点作为起点，2024年12月31日指数涨到了5642.60点，20年时间，指数的涨幅高达4.643倍，年化收益率大约是7.98%，虽然还算不错，但是仍然比中证红利相对要弱。它在2007年10月到2008年11月之间，曾回撤了69.90%，回撤幅度和中证红利相当，不过牛市期间表现相对较好。以上一轮牛市为例，自2018年12月至2021年2月为例，沪深300全收益指数涨幅高达100.24%，同期中证红利全收益指数涨幅为27.07%。

中证红利指数之所以能够长期跑赢沪深300，和选股思路有很大的关系。从基本面角度来说，中证红利指数的成分股多为高股息股票，一般只有业绩较好的公司才会长期大额分红。在牛市中中证红利表现一般，意味着市场情绪较好时，投资者并不在乎所谓的业绩，但长期来看还是业绩主导股价走势，因为业绩不好的股票，很容易随时出现大幅度回撤。

操作方面，如果可以的话，将轮动策略中其它投资标的转入到中证红利指数基金当中，不满7天的份额除外。

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$永赢鑫欣混合C(OTCFUND|018603)$

$华宝标普油气上游股票人民币A(OTCFUND|162411)$

$国投瑞银产业趋势混合C(OTCFUND|012149)$

$华夏能源革新股票A(OTCFUND|003834)$

$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$

$永赢低碳环保智选混合发起C(OTCFUND|016387)$

$华宝标普美国消费人民币A(OTCFUND|162415)$

$华夏鼎茂债券C(OTCFUND|004043)$

$永赢数字经济智选混合发起C(OTCFUND|018123)$

实盘业绩展示：