得益于DeepSeek概念发酵以及车企发力智能化推动高阶智驾普及，近日汽车智驾板块表现强势。我们认为，在汽车智能化浪潮中诞生了多台爆款新车，随着汽车销量持续增长，新车型的供给涌向“智能化+性价比”，智能化逐渐成为汽车产业竞争的关键。
近日，各大车企相继发布2025年1月销量数据。尽管受到春节假期和2024年年底冲量等因素影响，大部分车企仍实现了同比上涨，延续了2024年的良好表现。根据乘联会数据，2024年自主品牌市场份额达到61%，较去年增加8.6个百分点。这主要来自新能源车市场和出口的较高增长，头部传统车企转型升级表现优异。在出口方面，中国车企的海外销量也同样快速增长。2024年，我国乘用车累计出口（含整车与CKD）479.1万辆，同比增长25%。
而随着行业进入智能化时代，消费者对智驾的认知度提升，成为影响购车决策更为关键的因素。当前高端智能化配置加速上车，高阶智能化车型放量，智能驾驶已进入技术快速迭代阶段，高阶智驾有望迈过导入期，进入快速渗透期。2024年，智驾在新能源车中的渗透率约14%，整体乘用车约7%，随着低成本视觉方案下沉至20万以下车型，城市智驾渗透率2025年有望快速上行。
考虑到硬件差异的缩小，软件和生态领先的企业有成功潜质，我们看好高端智能化整车头部企业和智能驾驶零部件行业。随着自有品牌影响力提升和产业链重构，国产零部件厂商产业链地位有望得到明显改善，同时，头部企业的智驾发布会、特斯拉FSD入华2025年或将落地、无人驾驶出租车在国内的运营进展等均有望提供额外的事件催化。
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