1 皮劲松分享医药板块投资心得。

皮劲松回顾了过去一年医药板块的低迷表现，指出制药板块和创新药板块表现较好，主要受益于国内创新药的发展和出海他建议投资者对医药板块保持信心，认为行业正在向高质量发展阶段迈进皮劲松还分享了自己在医药板块的配置策略，强调长期持有的重要性。

2 医药基金高仓位运作，结构调整规避风险。

皮劲松介绍了医药基金的高仓位运作策略，通过调整持仓结构规避政策压力大和经营风险高的板块，转向产业趋势向好的公司他分析了2024年医药板块的政策影响，认为医疗反腐和设备以旧换新政策影响较大，同时医保控费是长期趋势，但创新药仍有发展空间。

3 医药板块增速下滑，压力较大。

皮劲松分析了医药板块连续四年下跌的原因，指出主要由于企业经营压力、估值消化及外部政策影响他提到，尽管医药板块面临挑战，但细分领域仍有机会，未来需关注政策变化和市场动态。

4 医药板块存在结构性机会。

皮劲松认为，尽管整体确定性不强，但医药板块在25年可能会有改善，尤其是创新方向他提到，当前估值较低，存在投资机会对于医药商业板块，他认为估值低，适合低风险投资者高端医疗器械国产化发展迅速，国内企业在高端设备和耗材方面表现良好。

5 医疗器械与中药板块投资分析。

皮劲松分析了医疗器械板块与国内科技能力提升的关联性，并讨论了中药板块的投资机会他指出中药板块整体估值较低，适合稳健型投资者，但需关注库存压力和集采风险他还提到仿制药的使用趋势，认为仿制药疗效问题可能受心理因素影响，实际影响不大。

6 仿制药与创新药投资机会。

皮劲松讨论了仿制药的质量问题，强调大企业产品更可靠，并指出国家应加强监管他看好2025年创新药和创新器械的结构性机会，建议关注技术的领先性和全球竞争格局，特别是颠覆性创新和渗透率低的领域。

7 医疗器械投资机会值得关注。

皮劲松提到医疗器械领域存在一些渗透率较低的方向，具有投资机会他主要投资国内A股公司，这些公司多有出海业务对于流感药的热度，他认为更多是媒体宣传，实际销售情况不如去年关于医药板块的下跌，他认为持续下跌七年的概率较低。

8 医药板块存在结构性机会。

皮劲松分析了医药行业的市场容量扩大和结构性机会，指出医药板块具有社会价值和政策支持他提到创新药和CRO行业面临的压力，包括投融资市场的影响和中美脱钩的挑战皮劲松强调投资需分散风险，不局限于单一行业。

9 医药板块反弹急先锋与成长性分析。

皮劲松解释了医疗服务板块反弹的原因，认为筹码结构较好他提到医药板块既有价值也有成长性，创新药和创新器械等板块具有成长潜力此外，皮劲松指出集采常态化，但对公司影响需具体分析。

10 集采倒逼企业创新。

皮劲松讨论了集采对企业的影响，强调创新药的价值高于集采品种，建议关注企业的研发投入他还提到仿制药质量监管的重要性，并认为港股创新药企业具有投资价值，但波动较大，需谨慎操作。

11 皮劲松介绍医疗基金投资策略。

皮劲松详细介绍了医疗保健、大健康混合和医药优选三只基金的投资范围和策略差异，指出医药优选港股占比高，波动较大他提到医疗器械在医疗保健基金中占比最高，并鼓励投资者保持信心，认为医药板块有周期性机会最后，他感谢长期投资者，并祝愿大家新年投资顺利。