这周债市连续回暖，既和央妈态度看上去有所放松有关，也和股市相对泄气有联系，但我觉得在经济数据进一步证明一些方向性观点前，比如经济数据连续几个月都反弹了，或者连续走弱，投资人对于债市未来的纠结难以结束，加上近期被妈妈教育过后的投资难免有“一朝被蛇咬”的后怕，短期内债市震荡中前行是大概率事件。

庆幸的是，在央妈节后仅“用眼神”便成功整治市场投机盘的当下，债市难转向的事实相信大家通过这一周又能体会到了，债市作为普通人投资的压舱石的逻辑依然存在。

在之前债市持续走弱时，我一直在坚持债未转向的观点，实操中坚持干长利率、混债、信用短债，这也是在坚持我自己全年的判断。

当然必须承认市场的震荡是远超我个人预期的，在我坚持到“自我怀疑”的时候发文提示过大家，也是进行自我反思，我的判断不一定对，但有一点我认为大家都是认可的——厌恶波动的基友可以去买近期表现特别稳健且稳中有升的产品。

本周到今天债市总体表现是不错的，不过如我刚刚所言，从波动角度考虑，债市今年面临的不会是坦途。在整个资管行业绝对收益率均值逐年降低的当下，喜欢看平滑曲线的基友可以考虑之前我也由于“恐惧”入手过的招商鑫诚短债，去年9月到今天几个波动下，其风险收益比（Calmar，区间最大收益/最大回撤）高达25.17，而同期网红长债华子卡玛比率仅为3.45。这一年招商鑫诚最大回撤仅0.07%，波动率0.17%，不管经历多大风浪，回撤修复天数仅为5天。华子同期最大回撤3.94%，波动率5.3%，几十倍的差异，在这个震荡市就可以看出来招商鑫诚这类短债的香了。$招商鑫诚短债C(OTCFUND|016527)$

从披露底层看都是一些即将到期的银行债券，大概率是专收剩余期限短的好券，然后持有到期。那这就很令人放心了。

有趣的策略，惊人的抗波动性。

风险提示：本文仅代表作者个人观点，不做任何投资建议。未经允许不可转载。

$招商鑫诚短债A(OTCFUND|016526)$

$招商产业债券A(OTCFUND|217022)$

$招商安心收益债券A(OTCFUND|008383)$

$招商丰盛稳定增长混合C(OTCFUND|002417)$

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$招商鑫福中短债C(OTCFUND|008775)$

$招商鑫悦中短债C(OTCFUND|006630)$

$招商中证500指数增强C(OTCFUND|004193)$

$招商中证1000指数增强C(OTCFUND|004195)$

#沪指跌破3400点！创指跌近1%##中医药产业迎重磅新政！2025年目标明确##华为联手刘亦菲引爆智界R7销量破8万！##Q4净利飙升30%！如何解读腾讯财报？##机构：机器人规模将远超汽车、3C行业#@天天话题君 @天天精华君 @天天基金创作者中心